Financiamiento Alternativo y Acceso al Crédito: Evidencia del Sector Textil Boliviano

Villarroel Mamani, Ezequiel (2026): Financiamiento Alternativo y Acceso al Crédito: Evidencia del Sector Textil Boliviano.

Abstract

Este estudio analiza las limitaciones en el acceso al crédito bancario tradicional para las pequeñas y medianas empresas del sector textil en Bolivia y realiza una evaluación del mercado de valores como una alternativa de financiamiento eficiente. Utilizando un análisis estructural de hechos estilizados y una modelación econométrica Logit basada en el Ratio Odds, con una base de datos estructural recopilada al corte de la gestión 2020, se evalúa el impacto de la emisión de bonos participativos en la Bolsa Boliviana de Valores. Los resultados demuestran que el mercado de valores alcanza una eficiencia del 75,42% en la otorgación de créditos en comparación con la banca tradicional. Se concluye que la implementación de estos instrumentos bursátiles ofrece políticas financieras más flexibles, viables y óptimas para la sostenibilidad y el financiamiento a largo plazo de la industria manufacturera textil.

• Item Type: MPRA Paper
• English Title: Alternative Financing and Credit Access: Evidence from Bolivia’s Textile Sector
• Language: Spanish
• Keywords: Financiamiento alternativo, acceso al crédito, sector textil, bonos participativos, modelo Logit, Bolivia
• Subjects: G - Financial Economics > G2 - Financial Institutions and Services > G24 - Investment Banking ; Venture Capital ; Brokerage ; Ratings and Ratings Agencies; G - Financial Economics > G3 - Corporate Finance and Governance > G32 - Financing Policy ; Financial Risk and Risk Management ; Capital and Ownership Structure ; Value of Firms ; Goodwill; L - Industrial Organization > L6 - Industry Studies: Manufacturing > L67 - Other Consumer Nondurables: Clothing, Textiles, Shoes, and Leather Goods; Household Goods; Sports Equipment; O - Economic Development, Innovation, Technological Change, and Growth > O1 - Economic Development > O16 - Financial Markets ; Saving and Capital Investment ; Corporate Finance and Governance

References

Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero [ASFI]. (2019). Análisis del sistema financiero al 31 de marzo de 2019. https://www.asfi.gob.bo

Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero [ASFI]. (2020). Boletín Estadístico de la Cartera de Créditos y Mercado de Valores, gestión 2020. Dirección de Estudios y Publicaciones. https://www.asfi.gob.bo

Banco Central de Bolivia [BCB]. (2019a). Tasas de interés activas en bancos múltiples, gestión 2019. Gerencia de Entidades Financieras.

Banco Central de Bolivia [BCB]. (2019b). Tasas de interés activas y su comportamiento distributivo en entidades de microfinanzas y cooperativas, gestión 2019. Gerencia de Entidades Financieras.

Bebczuk, R. (2010). Acceso al financiamiento de las PYMES en América Latina: problemas y opciones de política. Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL). Serie Financiamiento del Desarrollo, N° 225.

Beck, T., Demirgüç-Kunt, A., & Martínez Pería, M. S. (2007). Reaching out: Access to and use of banking services across countries. Journal of Financial Economics, 85(1), 234-266. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2006.07.002

Bolsa Boliviana de Valores [BBV]. (s.f.). Bonos Participativos: Alternativa de financiamiento empresarial. https://www.bbv.com.bo/bonosparticipativos

Claessens, S., & Tzioumis, K. (2006). Measuring firms' access to finance. World Bank Policy Research Working Paper, (3995). https://doi.org/10.1596/1813-9450-3995

Instituto Nacional de Estadística [INE]. (2014). Estadísticas de la Industria Manufacturera: Principales Indicadores Económicos y Factores de Operación. Ministerio de Planificación del Desarrollo.

Instituto Nacional de Estadística [INE]. (2019). Encuesta Anual de Unidades Económicas (EAUE): Actividades económicas en la industria manufacturera boliviana según tipo societario, gestión 2019. Ministerio de Planificación del Desarrollo.

La micro y pequeña empresa en Bolivia busca oxígeno frente a la crisis. (2017, 24 de septiembre). Correo del Sur. https://correodelsur.com/economia/20170924_la-micro-y-pequena-empresa-en-bolivia-busca-oxigeno-frente-a-la-crisis.html

La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., & Shleifer, A. (2002). Government ownership of banks. The Journal of Finance, 57(1), 265-301. https://doi.org/10.1111/1540-6261.00422

Ley N° 393 de Servicios Financieros. (21 de agosto de 2013). Gaceta Oficial del Estado Plurinacional de Bolivia.

Ley N° 1834 del Mercado de Valores. (31 de marzo de 1998). Gaceta Oficial del Estado Plurinacional de Bolivia.

Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0

Ramírez, M. (2019). Alternativas de financiamiento empresarial: El desarrollo del Mercado de Valores en Bolivia como mecanismo de desintermediación. Revista de Análisis Económico de la UPB, 22(1), 45-68.

Servicio de Asistencia Técnica [SAT]. (2018a). Porcentaje de empleados en el sector industrial según tipo de actividad, gestión 2018. Ministerio de Desarrollo Productivo y Economía Plural.

Servicio de Asistencia Técnica [SAT]. (2018b). Empresas registradas en el SAT que tienen RUC - NIT según sector productivo, gestión 2018. Ministerio de Desarrollo Productivo y Economía Plural.

Steijvers, T., & Voordeckers, W. (2009). Collateral and credit rationing: A review of recent empirical studies as a guide for future research. Journal of Economic Surveys, 23(5), 925-946. https://doi.org/10.1111/j.1467-6419.2009.00587.x

Stiglitz, J. E., & Weiss, A. (1981). Credit rationing in markets with imperfect information. The American Economic Review, 71(3), 393-410.

Yañez, E. (2018). Regulación de tasas de interés, asignación de crédito productivo y su impacto en las PYMEs en Bolivia. Revista de Análisis del Banco Central de Bolivia, 28, 115-148.

Zavaleta, D. (2020). Profundidad financiera, asimetrías de información y colaterales en el crédito manufacturero boliviano. Revista de Análisis del Banco Central de Bolivia, 32, 75-104.