Essai sur l'efficience informationnelle du marché boursier marocain

Moudine, Chourouk and El Khattab, Younes (2014): Essai sur l'efficience informationnelle du marché boursier marocain. Published in: Global Journal Of Management And Business Research (C) : Finance , Vol. 14, No. Issue 1 (September 2014): pp. 18-30.

Abstract

The informational efficiency is a topic that animated the debate between financial theorists. The richness and diversity of works that have attempted to study the efficiency reflect the great interest granted by the academic and professional community to this theme. The starting point for efficient market hypothesis is information. In fact, it is according to the nature of information (past, public or non-public) considered that the form of efficiency is determined. Eugene FAMA distinguishes between three forms of efficiency (weak form, semi-strong form, and strong form). The first two forms were generally validated by econometric tests. The third form remains controversial and difficult to verify. In Morocco, the issue of stock market efficiency is a current topic which deserves to be studied. Through this article, we set three main objectives: to test the informational efficiency of Casablanca Stock Exchange, to determine the elements affecting this efficiency and to propose measures to improve it.

• Item Type: MPRA Paper
• English Title: Testing the informational efficiency of the moroccan stock market
• Language: French
• Keywords: Informational efficiency, Box-Jenkins method, Random walk, Pockets of inefficiency.
• Subjects: G - Financial Economics > G1 - General Financial Markets; G - Financial Economics > G1 - General Financial Markets > G14 - Information and Market Efficiency ; Event Studies ; Insider Trading

References

Annexes., «Bourse des valeurs de Casablanca», Vues économiques (revue semestrielle du CPM), n°6, 1994, pp 175 – 178.

Annexes., «Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières», Vues économiques (revue semestrielle du CPM), n°6, 1994, pp 181 – 182.

ARTUS, Patrick., Anomalies sur les marchés financiers, ECONOMICA, Paris, 1995.

BIAIS, Bruno., et FOUGOULT, Thierry., et HILLION, Pierre., Microstructure des marchés financiers, Presses Universitaires de France, Paris, 1997.

BOURBONNAIS, Régis., Econométrie, DUNOD, Paris, 2002.

BOURBONNAIS, Régis., et TERRAZA, Michel., Analyse des séries temporelles (Applications à l’économie et à la gestion), DUNOD, Paris, 2008, pp 157-163.

BOX, G.E.P., JENKINS, G.M., Time series analysis: forecasting and control, Holdenday, 1976.

CLERC, Denis., «Qu’est-ce qu’un marché efficient ?», Alternatives Economiques, Hors – Série n° 75, 1er trimestre 2008, pp16.

COLMANT, Bruno., et GILLET, Roland., et SZAFARZ, Ariane., Efficience des marchés, concepts, bulles spéculatives et image comptable, LACIER, Bruxelles, 2003.

DIOR NDOR, Alié., «Le doute sur la transparence nuit à la performance de la bourse», La vie éco, n°4428, 21 Septembre 2007, pp 62 – 63.

DRISSI EL BOUZAIDI, Ouadie., et BENABDESSLEM, Amine., Le guide de la bourse, Edition spéciale de La vie éco, 2007.

FAMA, E.F., FISHER, L., JENSEN, M., ROLL, R., «The adjustment of stock prices to new information», International Economic Review, February 1969, pp 1 - 21.

FAMA, E.F., «Efficient capital market: A review of theory and empirical work», journal of finance, May 1970, pp 383 – 417.

FAMA, E.F., «Efficient capital market: II », journal of finance, December 1991, pp 1575 – 1617.

GILLET, Philippe., L’efficience des marchés financiers, Economica, Paris, 1999.

JDILY, Fatima Zohra., «Bourse des valeurs de Casablanca : Un nouveau système de cotation s’installe», La gazette du Maroc, 21 Mars 2008.

Lardic, Sandrine., et Mignon, Valérie., L’efficience informationnelle des marchés financiers, La Découverte, La Découverte, Paris. 2006.

LAUDE, Anne., «L’embargo des informations financières», Revue de droit bancaire et financier, n°6, Novembre/Décembre 2000, pp 383 – 387.

MANGOT, Mickael., Psychologie de l’investisseur et des marchés financiers, DUNOD, Paris, 2005.

MINGUET, Albert., La microstructure des marchés d’actions une approche empirique, ECONOMICA, Paris, 2003.

NHAILI, Souhail., «La nouvelle fiscalité de la bourse dérange les professionnels», La vie éco, n°4455, 28 Mars 2008, pp 63 – 64.

NHAILI, Souhail., «trop chère, la bourse de Casablanca», La vie éco, n°4438, 30 Novembre 2007, pp 58 – 60.

PERQUEL, Jean-Jacques., Les bourses américaines, VUIBERT, Paris, 1992.

PEYRARD, Josette., Les bourses européennes, VUIBERT, Paris, 1992.

PLIHON, Dominique., «De l’euphorie à la débâcle boursière des années 2000», Collection d’articles dirigée par D. PLIHON et intitulée “Les désordres de la finance“, 2004, pp 15 – 23.