Modélisation des effets des réformes institutionnelles sur le développement financier pour la croissance économique en zone CEMAC

Tchouassi, Gérard and Tomo, Christian Parfait (2022): Modélisation des effets des réformes institutionnelles sur le développement financier pour la croissance économique en zone CEMAC.

Abstract

This article studies the effects on economic growth of institutional reforms of financial development in the Central African Economic and Monetary Community. The results obtained using the method of generalized moments on a balanced panel show that the institutional reforms of financial development have contributed to economic growth. However, credit to the private sector does not contribute to economic growth. Furthermore, the results indicate that public spending and trade openness of economies do not contribute to economic growth. On the one hand, States must pursue reforms relating to financial development, in particular the extent of interoperability and interbanking of electronic payment systems and means of payment in order to take advantage of the digitalization of the economy to increase financial inclusion. On the other hand, States should take advantage of the continental free trade area.

• Item Type: MPRA Paper
• English Title: Modeling the effects of institutional reforms on financial development for economic growth in the CEMAC zone
• Language: French
• Keywords: Institutional reforms, Financial development, Economic growth, Panel data, GMM, CEMAC
• Subjects: D - Microeconomics > D5 - General Equilibrium and Disequilibrium > D51 - Exchange and Production Economies; D - Microeconomics > D8 - Information, Knowledge, and Uncertainty > D82 - Asymmetric and Private Information ; Mechanism Design; F - International Economics > F4 - Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance > F43 - Economic Growth of Open Economies; G - Financial Economics > G2 - Financial Institutions and Services

References

Abessolo, Y.A., et Timbi, S. (2019). «Institutions et inclusion financière dans la CEMAC». Finance & Finance Internationale, N°15, PP. 2489-1290.

Aghion, P., Angeletos, G.M., and Banerjee, A. (2004). Volatility and growth: the role of financial development. Mimeo. Department of Economics, Harvard University.

Allegret, J.P., et Sana Azzabi, S. (2012). « Développement financier, croissance de long terme et effets de seuil ». Panoeconomicus, Vol. 59, N°5, PP.553 - 581.

Allen, F, Demirgüc-Kunt, A, Klapper, L and Martinez Peria, M.S. (2016). «The foundations of financial inclusion: understanding ownership and use of formal accounts». Journal of Financial Intermediation, Vol. 27, N°, PP. 1-30.

Arellano, M., and Bond, S. (1991). «Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations». Review of Economic Studies, Vol. 58, N°2, PP. 277–297.

Assidon, E. (1996). « L'approfondissement financier : épargne et crédit bancaire ». Revue du Tiers-Monde, Vol. 37, N°145, PP. 153-171.

Attali, J. (groupe de réflexion présidé par) (2013). Pour une économie positive. Fayard, 260p.

Avom, D., et Éyeffa-Ékomo , S.M-L. (2007). « Quinze ans de restructuration bancaire dans la CEMAC : qu’avons-nous appris ? ». Revue d’Économie Financière, Vol. 189, N° 3, PP. 183-205.

Avom, D., et Éyeffa-Ékomo, S.M-L. (2007). « Quinze ans de restructuration bancaire dans la CEMAC : qu’avons-nous appris ? ». Revue d’Économie Financière, Vol. 189, N° 3, PP. 183-205.

Azzouz, Y., et Baroudi, N. (2017). « Développement financier et croissance économique. Étude par la cointégration du cas Algérien ». Les cahiers du MECAS, PP. 83-94.

Bagehot, W. (1873). Lombard Street. A Description of the money market. Henry S & Co. Librairie, 359p.

Bakhouche, A. (2007). «Does the financial sector promote economic growth? A Case of Algeria». Savings and Development, Vol. 31, N° 1, PP. 23-44.

Barro, R.J. (1991). « Economic growth in a cross section of countries». Quarterly Journal of Economics, N°106, PP.407-443.

Beck, T., and Levine, R. (2004). « Stock mackets, banks, and growth: panel evidence». Journal of Banking & Finance, Vol. 28, N°3, PP.423-442.

Beck, T., Levine, R., and Loayza, N. (2000). «Finance and the sources of growth». Journal of Financial Economics, Vol.58, N° 1-2, PP. 261-300.

Benhabib, J., and Spiegel, M.M. (2000). «The role of financial development in growth and investment». Journal of Economics Growth, Vol. 5, N°4, PP. 341-360.

Berthélemy, J-C., et Varoudakis A.A. (1998). « Développement financier, réformes financières et croissance : une approche en données de panel ». Revue Economique, Vol. 49, N°1, PP. 195-206.

Berthélemy, J-C., et Varoudakis, A.A. (1994). « Intermédiation financière et croissance endogène ». Revue Economique, Vol. 45, N°3, PP. 737-750.

Calderon, C., and Liu, L. (2003). «The direction of causality between financial development and economic growth”. Journal of Development Economics, Vol., 72, N°1, PP. 321-334.

Cameron, R. (1972). Banking and Economic Development : Some Lessons of History. Oxford University Press, 267p.

Cezar .R. (2012). Un nouvel indice du développement financier. Université Paris Dauphine IRD Document de travail UMR DIAL.

Chevalier-Farat, T. (1992). «Pourquoi des banques ? ». Revue d’Économie Politique, Vol. 102, N° 5, PP. 633-685.

Choucane-Verdier, A. (2004). « Une analyse empirique de l’impact de la libéralisation financière en Afrique subsaharienne sur la période 1983-1996 ». Revue Tiers Monde, Vol. 45, N°179, PP. 617-641.

De Gregorio, J. (1999a). «Financial integration, financial development and economic growth». Estudio de Economia, Vol. 26, N° 2, PP. 137.-161.

De Gregorio, J., and Guidotti, P. (1995). «Financial development and economic growth». World Development, Vol.23, N°3, PP. 433-448.

De Gregorio, J., Guidotti, P. E., and Knight, M.D. (1992). «Financial development and economic growth». IMF Working Paper N°. 92-101.

Demirgüç-kunt, A., Klapper, L., Singer, D., Ansar, S, Hess, J. (2018). The Global findex database 2017 Measuring financial inclusion and the fintech revolution. World Bank.

Detragiache, E., Gupta, P., and Tressel, T. (2005). Finance in Lower-Income Countries: An Empirical Exploration. IMF Working Paper N° 05/167

Dhrifi, A. (2009). « Intégration financière, instabilité financière et croissance économique ». Communication au 1er Forum des Economistes Tunisiens 10 décembre. Congrès annuel de l’ASECTU.

Diedhiou, F., et Sambou, A.M. (2021). « Rôle du développement financier dans la relation investissements directs étrangers et croissance économique en zone UEMOA : Une évaluation empirique ». Revue Alternatives Managériales et Economiques, Vol. 3, N°2, PP.433-449.

Donovan, K. (2012). «Mobile money for financial inclusion». Information and Communication for Development, Vol. 61 N°1, PP. 61-73.

Drake, P.J. (1969). Financial development in Malaya and Singapore. Australian National University Press Canberra, 266p.

Drake, P.J. (1980). Money, finance and development. John Wiley & Sons, 244p.

Ebo’oh-Ntjen, S.D., et Neba C.Y. (2021). « Développement financier, institutions et croissance en Afrique au Sud du Sahara ». Repères et Perspectives Economiques, Vol. 5, N° 1, PP. 405 423.

Eggoh, J.C. (2010). «Développement financier, instabilité et croissance économique : un réexamen de la relation ». Région et Développement, Vol. 32, PP.10-29.

Fidrmuc J., Ghosh S. and Samargandi, N. (2014). «Financial development and economic growth in an oil-rich economy: the case of Saudi Arabia». Economic Modelling, Vol. 43, N° 12, PP. 267-278.

FMI (2015). CEMAC : pourquoi la croissance économique traine-t-elle et que peut-on faire pour remédier à cette situation ? Questions générales. Rapport sur la CEMAC, 1er Juillet.

Friedman, M. (1953). «The methodology of positive economics». In: Essays in positive economics. University of Chicago Press, PP. 3-43.

Fung, M.K. (2009). «Financial Development and Economic Growth: Convergence or Divergence? ». Journal of International Money and Finance, Vol. 28, N°1, PP. 56–67.

Gelbard, E., Gulde, A.M., et Maino, R. (2014). « Développement financier en Afrique subsaharienne : les enjeux pour une croissance soutenue ». Revue d’Économie Financière, Vol. 116, N°4, PP.19-42.

Gerschenkron, A. (1962). Economic Backwardness in Historical Perspective A book of Essays. The Belnap Press of Harvard University Press. Cambridge, Massachussets, 456p.

Gloukoviezoff, G. (2009) «L'exclusion bancaire : de quoi parle-t-on ? Une perspective française». Vie & Sciences de l'Entreprise, Vol. 2, N° 182, PP.9-20.

Gnansounou, S.U., et Chouchane-Verdier, A. (2012). Mésalignement du taux de change effectif réel : Quand faudra-t-il de nouveau dévaluer le franc CFA ? Working Papers Series N° 166, African Development Bank, Tunis, Tunisia.

Goldsmith, R. (1969). Financial Structure and Development. Yale University Press, 561p.

Guerin, I. (2015). La microfinance et ses dérives. Émanciper, discipliner ou exploiter ? Éditions Demopolis, 294p.

Guillaumont-Jeanneney, S., Hua, P, and Liang, Z. (2006). «Financial development, economic efficiency, and Productivity growth: evidence from china». The Developing Economies, Vol. 44, N°1, PP.27-52.

Hakura, M.D.S., Alter, A., Ghilardi, M., Maino, M.R., Mcloughlin, M.C., et Queyranne, M.M (2015). Entretenir une croissance plus inclusive en République du Congo. Fonds Monétaire International, Département Afrique.

Hansen, L.P. (1982). «Large sample properties of generalized method of moments estimators». Econometrica, Vol.50, N°4, PP.1029-1054.

Kasmi, A. (2014). « Etude des niveaux de développement financier des trois pays du Maghreb ». Economics & Strategic Management of Business Process (ESMB), Vol.2, PP.146 148.

Kempson, E., Whyley, C., Caskey, J., and Collard, S. (2000) In or out? Financial exclusion: a literature and research review. Londres: Financial Services Authority.

Khan, M.S., and Senhadji, A. (2000). Financial developpment and economic growth : An overview. IMF Working Paper N°209.

Kiendrebeogo, Y. (2010). Développement financier et pauvreté dans l’UEMOA. Groupe d’Economie Lare-Efi du développement, Université Montesquieu-Bordeau IV, Document de travail N°155.

King, R.G., and Levine, R. (1993a). «Finance and growth: Schumpeter might be right». Quarterly Journal of Economics, Vol.108, N°3, PP. 717–738.

King, R.G., and Levine, R. (1993a). «Finance and growth: Schumpeter might be right». Quarterly Journal of Economics, Vol.108, N°3, PP. 717–738.

King, R.G., and Levine, R. (1993b). «Finance, entrepreneurship and growth: theory and evidence». Journal of Monetary Economics, Vol.32, N°3, PP. 513-542.

King, R.G., and Levine, R. (1993b). «Finance, entrepreneurship and growth: theory and evidence». Journal of Monetary Economics, Vol.32, N°3, PP. 513-542.

King, R.G., and Levine, R. (1993b). «Finance, entrepreneurship and growth: theory and evidence». Journal of Monetary Economics, Vol.32, N°3, PP. 513-542.

King, R.G., and Levine, R. (1993c). «Financial intermediation and economic development». In Mayer, C., and Vives, X., (eds.). Financial Intermediation in the construction of Europe. Centre for Economic Policy Research, London, PP. 156–189.

Kuipou, T, C., Nembot N, L.,Tafah O, E.,(2012), « Financial Development and Economic Growth in CEMAC Countries », Global Journal of Management and Business Research, volume XII version 1.

Kuipou-Toukam, C., Nembot-Ndeffo, L., et Tafah-Edokat, O.E. (2015). « Developpement financier et croissance économique dans les pays Africains de la zone franc : le rôle de la gouvernance ». European Scientific Journal, Vol.11, N°.4, PP. 1857 -7881.

Lazarus, J. (2009) « L'épreuve du crédit ». Sociétés Contemporaines, Vol. 4, N° 76, 17-39.

Levine, R. (1997). «Financial development and economic growth: views and agenda». Journal of Economic Literature, Vol. 35, N° 2, PP. 688-726.

Levine, R. (1997). «Financial development and economic growth: views and agenda». Journal of Economic Literature, Vol. 35, N° 2, PP. 688-726.

Levine, R. (2005). Finance and growth : theory and evidence. Handbook of economic growth, Vol.1, PP.865-934.

Levine, R., Loayza, N., and Beck, T. (2000a). «Financial intermediation and growth: causality and Causes». Journal of Monetary Economics, Vol. 46, N° 1, PP.31-77.

Leyshon, A., and Thrift, N. (1995). « Geographies of financial exclusion: financial abandonment in Britain and the United States ». Transactions of the Institute of British Geographers, Vol. 20, N° 3, PP. 312-341.

Lo, S.B., et Ramde, F. (2019). « Développement financier et transformation structurelle des pays africains de la zone franc : une approche panel-VAR ». Revue Interventions Économiques, N° 61, PP.1-21.

Lucas, R. (1988). «On the Mechanics of Economics Development». Journal of Monetary Economy, N° 22, PP.2-42.

Lucas, R. 1988. «On the Mechanics of Economics Development», Journal of monetary economy, 22:2-42.

McCraig, B., and Stengos, T. (2005). «Financial intermediation and growth : some robustness tests». Economics Letters, Vol. 88, N°3, PP.306-312.

Mckinnon, R. (1973). Money and capital in economic development. The Brooking Institutions. Washington D.C, 184p.

McKinnon, R.I., and Mathieson, O. (1981). «How to Manage a Repressed Economy». Princeton Essays in International Finance, N°.145, PP.76-97.

Ngono, J.F.L., et Bita, C.A. (2020). « Qualité institutionnelle et développement financier dans la CEMAC: une analyse panel VAR». Finance & Finance Internationale, Vol.1, N°20, PP.1-31.

Ngwen, N., (2021). «Développement financier et inégalités de revenus en Afrique subsaharienne : Une analyse empirique sur les données de panel». Repères et Perspectives Economiques, Vol. 5, N° 1, PP.387-404.

ONU (2006). Construire des secteurs financiers accessibles à tous. Washington, DC, 214p.

Ozili, P.K. (2020) «Theories of financial inclusion». MPRA Paper N° 104257.

Pinshi, C.P., et Kabeya, A. (2021). « Développement financier et croissance économique en RDC : Supply leading ou demand folowing ? ». hal-02882979.

Roubini, N, and Sala-i-Martin, X. (1991). Financial development, the trade regime, and economic growth. NBER Working Papers Series N°3876.

Saïdana, D., et Asma, B. (1999). «Raison d’être et spécificité de la firme bancaire : pourquoi la banque n’est-elle pas une entreprise comme les autres ? » Les Cahiers du Gratice, N° 16, PP. 171-190.

Schumpeter, J.A. (1911).Théorie de l’évolution économique. Recherches sur le profit, le crédit, l’intérêt et le cycle de la conjoncture. Les Classiques des Sciences Sociales, (traduction française 1935), 148p.

Servet, J.-M. (2000). « L’exclusion, un paradoxe de la finance ». Revue d’Économie Financière, Vol. 58, N° 3, PP. 17-28.

Shaw, A. (1973). Financial deepening in economic development. Oxford University Press, 260p.

Solow, R. (1956). «An Contribution to the theory of Economic Growth». Quarterly Journal of Economics, Vol. 70, N°1, PP. 65-94.

Solow, R. (1956). «An Contribution to the theory of Economic Growth», Quarterly journal of economics, Vol. 70, N°1, PP 65-94.

Tchouassi, G. (2012). «Can Mobile Phones Really Work to Extend Banking Services to the Unbanked? Empirical Lessons from Selected Sub-Saharan Africa Countries». International Journal of Developing Societies? Vol. 1, N°. 2, PP. 70-81.

Tchouassi, G. (2016). «Do Economic Reforms Spur Bancarisation Rate in the CEMAC Region? Empirical Analysis». International Journal of Economics and Finance, Vol.8, N° 4, PP.123-131.

Tchouassi, G., et Tamchap, S. (2017). « Influence des reformes bancaires et microfinancieres sur le taux de bancarisation dans la zone BEAC». In La microfinance contemporaine : Mutations et crises de la microfinance, P.123.

Tchouassi, G., et Tomo, C.P. (2022). Les effets des réformes institutionnelles sur l’approfondissement financier pour la croissance économique en zone CEMAC. Documents de recherche de l’OFE N°30.

Tchouassi, G., Kamga-Kamga, C.C., et Danzoumbé, B. (2022). Digitalisation et spatialisation des établissements de microfinance pour le développement rural au Cameroun. Documents de recherche de l’OFE N°29

Thornton, H. (1802). An Enquiry into the Nature and Effects of the Paper Credit of Great Britain. Kessinger Publishing Co août 2008, 320p.

Toussaint, E. (2006). Banque mondiale, le coup d’état permanent. L’agenda caché du Consensus de Washington. Éditions Syllepse, Paris, 306p.

Vo, D.H., Nguyen, N.T., and Van, L.T.H (2021). «Financial inclusion and stability in the Asian region using bank-level data». Borsa Istanbul Review, Vol.21, N°1, PP.36-43., Université Montesquieu –Bordeau IV, Document de travail N°155.