Проблема трансплантации ипотечных институтов в переходных экономиках: роль стройсберкасс

Polterovich, Victor and Starkov, Oleg (2006): Проблема трансплантации ипотечных институтов в переходных экономиках: роль стройсберкасс.

Abstract

Transplantation of institutions is an important part of reforms in many developing and transition economies. However, principles and methods of transplantation are not developed and therefore many transplantation attempts failed. This is a case for numerous projects of accelerated building the most advanced market institutions of mortgage markets in almost all «catching-up» countries; these projects bring to dysfunctions, i.e. to formation of disable institutions slowing emergence of modern hypothecs.

In order to build effective mortgage markets in Russia we propose a strategy of interim institutions that includes selection of effective transplants, their adjustment to the recipient’s environment and control of subsequent transformations of the transplanted institutions (Polterovich, 2001). To elaborate an effective strategy we study the history and the evolution of housing finance institutions in developed countries, compare different strategies of transplantation in transition economies and suggest a model to compare under Russian conditions two most promising candidates for transplantation: bank mortgage financing and Bausparkassen. It is shown that in contemporary Russia at the emergence stage of mortgage market the adjusted institution of Bausparkassen is more preferable to the majority of population, provides the maximal effectiveness of state subsidies and facilitates emergence of more advanced housing finance institutions. However, the role of Bausparkassen has to be diminished at a point where credit markets turn out to be developed enough. This process may be accelerated by gradual decrease of the Bauspar premiums on savings and switching of policy on subsidizing banking down payment.

We suppose that our approach to the elaboration of interim institutions strategy may be applicable to transplantation problems concerning other institutional reforms in transition economies.

• Item Type: MPRA Paper
• English Title: The Problem of Transplantation of Housing Finance Institutions in Transition Economies: the Role of Contractual Savings for Housing
• Language: Russian
• Keywords: Transplantation of institutions; mortgage markets; transition economies; Russia
• Subjects: P - Economic Systems > P2 - Socialist Systems and Transitional Economies > P20 - General; G - Financial Economics > G2 - Financial Institutions and Services > G21 - Banks ; Depository Institutions ; Micro Finance Institutions ; Mortgages

References

Бюллетень банковской статистики (2005). М: Центральный банк Российской федерации. – №3 (142).

Бюллетень банковской статистики. Региональное приложение (2005). М: Центральный банк Российской федерации. – №1 (17).

Бюллетень банковской статистики. Региональное приложение (2006). М: Центральный банк Российской федерации. – №1 (21).

Витковская В. (2006) Изменчивое будущее госипотеки.// «Финансы, ипотека, страхование»

Доходы, расходы и потребление домашних хозяйств в 4 кв. 2002-2003 г. (2004). М: ФСГС, май.

Доходы, расходы и потребление домашних хозяйств в 4 кв. 2004 г. (2005). М: ФСГС, апрель.

Ежеквартальный отчет. (2005). Открытое акционерное общество «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию». Код эмитента: 00739-A за I квартал 2005 г.

Жилищное хозяйство и бытовое обслуживание населения в России (2004). Стат.сб./Росстат. – М. – с. 325.

Казейкин В.С. (2006) Пути повышения эффективности развития системы ипотечного кредитования в регионах России.// Доклад на Четвертой Всероссийской конференции «Ипотечное кредитование в России», Москва, 26 марта.

Косарева Н., Пастухова Н., Рогожина Н. (2001) Развитие системы долгосрочного ипотечного кредитования населения в России.// Вопросы экономики. – № 5. – с. 89-107.

Норт Д. (1997). Институты, институциональные изменения и функционирование экономики/ Пер. с англ. А.Н. Нестеренко; предисл. и научн. ред. Б.З. Мильнера. М.: Фонд экономической книги «Начала».

Олейник (2000). Институциональная экономика. М.: Инфра-М. – 416 с.

Опыт и проблемы развития ипотечного жилищного кредитования в регионах России (2004) / Под ред. Н.Н. Рогожиной.-М.: Фонд «Институт экономики города». – 128 с.

Основные показатели инвестиционной и строительной деятельности в РФ в 2005 г. (2005). М: ФСГС. – №1 (69).

Пастухова Н.С., Рогожина Н.Н. (2002). Зарубежный опыт жилищных сберегательных программ./ Рекомендации по использованию жилищных сберегательных программ в работе банков. – М.: Фонд «Институт экономики города». – 52 с.

Полтерович В.М. (1999). Институциональные ловушки и экономические реформы. //Экономика и математические методы. – Т. 35. – Вып.2. – с. 3-20.

Полтерович В.М. (2001). Трансплантация экономических институтов. //Экономическая наука современной России. – №3.

Полтерович В.М. (2006a). Стратегии институциональных реформ. Перспективные траектории.// Экономика и математические методы. – Т. 42. – Вып. 1. – с. 3-18.

Полтерович В.М. (2006b). Стратегии институциональных реформ. Китай и Россия.// Экономика и математические методы. – Т. 42. – Вып. 2. – с. 3-16.

Полтерович В.М., Старков О.Ю., Черных Е.В. (2005). Строительное общество: ипотечный институт для России. //Вопросы экономики. – № 1. – с. 63-86.

Полтерович В.М., Старков О.Ю. (2005a) Создание массовой ипотеки в России: проблема трансплантации.// С.-Пб.: НИИ Менеджмента СПбГУ. – Научные доклады №R2. – 67 с.

Полтерович В.М., Старков О.Ю. (2005b) Закон о жилищных накопительных кооперативах: неожиданные результаты.// Журнал «Имущественные отношения в РФ». – № 6 (45). – с. 43-54.

Развитие рынков ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации (2003). Заключительный отчет. //Документ подготовлен группой специалистов, включающей Эллиса П. (ECSIE), Гвиннера Б. (FINCF), Шикье Л. (OPD). Всемирный банк.

Результаты обследования ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации в 2001—2002 годах (2003).//Вестник Банка России. –№ 56 (708), 15 октября.

Российский статистический ежегодник (2004). Стат.сборник/Росстат. – М.

Российский статистический ежегодник (2005). Стат.сборник/Росстат. – М. – 817 с.

Россия и страны мира (2004).: Стат.сб./ Росстат. – М. – 361 с.

Секьюритизация в России: пути развития рынка и снижения стоимости заимствований (2005).//Доклад рабочей группы Международной финансовой корпорации. Департамент глобальных финансовых рынков. Март.

Социально-экономическое положение (2004). М: ФСГС. – М. – №12.

Социально-экономическое положение (2005). М: ФСГС. – М. – №12.

Строительство в России (2004). Стат.сборник/Росстат. – М. – с. 148.

Старков О.Ю. (2004). Эволюция и трансплантация институтов рынка ипотечного кредита//Экономика и математические методы. – Т. 40. – № 3.

Строительство доступного жилья в России: проблемы и решения (научный доклад). (2005). Коллектив авторов под научным руководством проф. Гринберга Р.С., проф. Рубинштейна А.Я. М: ИМЭПИ, ИСЭ РАН. 107 с.

Суворов Г.П. (2005a).Замечания по концепции «Унифицированной системы рефинансирования ипотечных жилищных кредитов в России». Части 1, 2, 3. // Cайт «Ипотека в России» (Русипотека), раздел Публикации

Суворов Г.П. (2005b). Концепция социальной ипотеки.//Недвижимость и ипотека, № 3 (также опубликовано на сайте «Ипотека в России» (Русипотека), раздел Интервью.

Фаерман Е.Ю., Хачатрян С.Р. (2004). Расширение доступности жилья на базе ипотечного кредитования.// Экономика и математические методы. – Т. 40. – №1. – с. 3-15.

Федеральная целевая программа «Жилище» на 2002-2010 годы (2005). С изменениями, утвержденными Постановлением Правительства Российской Федерации от 31 декабря 2005 года № 865.

Berkowitz, D., Pistor K., Richard J.-F. (2003). The Transplant Effect.// The American Journal of Comparative Law. – Vol. 51(1). – pp. 163-204.

Besley T., Coate S., Loury G. (1993) The Economics of Rotating Saving and Credit Associations.// American economic review. – Vol. 83, N 4. – pp. 792-810.

Besley T., Coate S., Loury G. (1994) Rotating Saving and Credit Associations, Credit Markets and Efficiency.// Review of economic studies. – Vol. 61. – pp. 701-719.

Boleat M. (1985). National housing finance systems: a comparative study. Croom Helm.

Building on Progress: The Future of Housing Finance in Poland. (1997). Urban Institute Consortium for USAID/Warsaw, May. – p. 122.

Cieleback M. (2002) Screening and Signaling in a Contractual Savings for Housing System: The German Bausparkassen System. Mimeo.

Chiquier L. (2006). To build Sound and Assessable Housing Finance Systems./ World Bank Group. Presentation on the «Housing finance conference», March 15-17.

Country Note of Hungary (2000). Document 8./ OECD Workshop on Housing Finance in Transition Economies UIC. – Paris. – 19-20 June.

Czech Republic. Country note (2000). Document 9./ OECD Workshop on Housing Finance in Transition Economies UIC. – Paris. – 19-20 June.

The Czech Republic Country Note (2002)./ 3rd Workshop on Housing Finance in Transition Economies, 5-6 dec.

Deutsch, E., Tomann H. (1995). Home Ownership Finance in Austria and Germany.// Real Estate Economics. – Vol. 23. – pp. 441-474.

Diamond D.B., Lea, M.J (1992a). Housing Finance in Developed Countries: An International Comparison of Efficiency// Journal of Housing Research. – Vol. 3. – № 1. – pp. 1-271.

Diamond, D.B., Lea M.J (1992b). The Decline of Special Circuits for Housing Finance.// Housing Policy Debate. – Vol. 3. – № 3.

Diamond D.B. (1999). The Transition in Housing Finance in Central Europe and Russia: 1989-1999. The Urban institute.

Diamond D.B. (2002). Comments on the Bauspar System and Proposal for Lithuania.// Presentation at a round table discussion on the Bauspar system Vilnius, Lithuania, July 5.

Dobricza A.(2004). Home Finance Subsidies in Hungary.// Housing finance international.– December.

Donner C. (2004) Housing Finance and Housing Policy./ The Eastern European Workshop on Housing Finance and Housing Affordability. Budapest. – May 24-25.

Evaluation of Finnish Housing Finance and Support Systems (2002). Helsinki: Ministery of the Environment.

Evaluation Report. (1999). The Russian Housing Sector Reform Project: Phases I and II./ Prepared By CARANA Corporation, Ken Kopstein, Daniel Coleman, Larisa Afanasieva, Nicholas Chitov for The Office of Program and Policy Development USAID Mission to Russia. Task Order No. OUT-PCE-I-808-97-00014-0. November. 173 p.

Geotz A., Schneider G. (2005). Promotion of Home Ownership by the German Government.// Presentation, LBS Westdeutsche Landesbausparkasse. Guidelines on Social Housing. Principles and Examples. (2006)/ Econ. Commiss. Europe. N.Y.; Geneva: UN.

Guinnane T. W. (1994) A Failed Institutional Transplant: Raiffeisen`s Credit Cooperatives in Ireland, 1894-1914// Explorations in economic history. – Vol. 31.

Gugerty M. K. (2003) You Can’t Save Alone: Testing Theories of Rotating Savings and Credit Associations in Kenya. Work in progress.

Gutierrez A. (2006). Mortgage Securitization in Colombia: Key Aspects and Development.// Presentation at the Global Conference on Housing Finance in Emerging Markets. – Washington, March.

Hager R. (2004). Efficiency of the Bausparkasse Systems in Eastern Europe./ The Eastern European Workshop on Housing Finance and Housing Affordability. – Budapest. – May 24-25.

Hegedüs J., Somogyi E. (2004). The Failure or Success of the Mortgage Subsidy Program in 2000-2004 in Hungary? //The Eastern European Workshop on Housing Finance and Housing Affordability. May 24-25, Budapest.

Housing Finance: Key Concepts and Terms (1998). Econ. Commiss. Europe. N.Y.; Geneva: UN.

Housing Finance System of Slovak Republic. (2002)./ 3rd Workshop on Housing Finance in Transition Economies, 5-6 dec.

Housing Finance: Present Problems. (1974). / OECD: Commitee on financial markets.

Implementation Completion Report (2004) (CPL-38500 SCL-3850A SCPD-3850S) on a loan in the amount of US$400.0 million to the Russian Federation for a Housing project./ Document of the World Bank, The Infrastructure & Energy Sector Unit Europe and Central Asia Region. Report No: 27505. – 63 p.

Integrated Safeguards Data Sheet (2003). Concept stage.// Report No.: AC336. October 6, 2003.

Investment Projects in Russia: «Rus Mortgage Sec» (2006). // Summary of project information. Project number 24236.

Jaffee D.M., Renaud B. (1996). Strategies to Develop Mortgage Market in Transition Economies.// The World Bank. – Policy Research Working Paper # 1697. – p. 36.

Kosareva N.B., Puzanov A.S., Tichomarova M.V. (1995). Russia: Fast Starter – Housing Sector Reform, 1991-1995.// Urban Institute. – 46 p.

Lea M.J., Renaud B. (1995). Contractual Savings for Housing: How Suitable are They for Transition Economies?// The World Bank. Policy Research Working Paper # 1516. – p. 68.

Lea M., Black R., Jaszczolt K. (2000) Solving the Housing Problem. Lessons From Poland and Hungary in Creating a New Housing Finance System./ USAID/Warsaw. Regional Urban Development Office, Central Europe. – June. – p. 75.

Lea M., Chiquier L., Hassler O. (2004) Mortgage Securities in Emerging Markets.// The World Bank. World Bank Policy Research Working Paper 3370. – August. – p. 43.

Low S., Sebag-Montefiore M., Dübel A. (2003). Study on the Financial Integration of European Mortgage Markets.// Mercer Oliver Wyman, European Mortgage Federation. – p.92

Merrill S.R., Kozlowski E., Laszek J. (2000). Poland: Housing Finance at the Millennium. An Assessment of the Achievements and Outstanding Issues.// The Urban Institute. – February. –p.40.

Merrill S.R. (2000) Poland Housing Finance Project. Final Project Report./ Prepared for USAID. – The Urban Institute. – April. – p. 56.

Mints V. (2000) Selecting a Housing Finance System for Russia.// Housing Finance International. – Vol. XV. – № 2.

Mortgage-Backed Securities Markets in Asia (1999). Edited by S. Ghon Rhee and Yutaka Shimomoto. Asian Development Bank. – 654 p.

Muckova V. (2001) Mortgage Bond System – Development in the Slovak Republic./ Institute of Monetary and Financial Studies, National Bank of Slovakia.

Oravec P. (2003). Building Savings and Government Bonuses.//BIATEC. – Vol.11. – № 5.

Pardo C. A. (2000). Housing Finance in Chile: The Experience in Primary and Secondary Mortgage Financing./ Washington, D. C.: Inter-American Development Bank, Sustainable Development Department. – Best Practices Series. – 33 p.

Plaut S.E., Plaut P.O. (2004). Housing Savings Plans.// Journal of Real Estate Finance and Economics. – Vol. 28. – No.4. – p. 319-337.

Poland (2002) Statistical appendix 2./ 3rd Workshop on Housing Finance in Transition Economies, 5-6 dec.

Report to the Donor Community (2005). IFC donor-supported technical assistance programs. IFC. – 104 p.

Rogozhina N., Tumanov A., Hegedus J., Somogyi E., Struyk R. (2004). Potential Effects of Mortgage and Subsidy Programs on HousingAffordability: The Cases of Budapest and Moscow.

Scanlon K., Whitehead C. (2004). International Trends in Housing Tenure and Mortgage Finance./ Council of mortgage lenders. . November. . p. 149.

Social Housing in Europe 2000 (2001). The collection of papers from the international workshop being held in Prague, 6th . 7th October 2000. Ed. By M. Lux. Institute of Sociology Academy of Sciences of the Czech Republic.

Sramko I. (2004) Building Societies Business in Slovakia.// Presentation at the Un-Habitat and The EFBS, Berlin, 22 September.

Scholten U. (2000). Rotating Savings and Credit Associations in Developed Countries: The German.Austrian Bausparkassen// Journal of Comparative Economics. 28. . pp. 340.363

Stiglitz J. (1990). Peer monitoring and credit markets.// The World Bank economic review. . Vol. 4. . pp. 351-366.

Stiglitz J. (2000). Scan Globally, Reinvent Locally: Knowledge Infrastructure and the Localization of Knowledge. In: Diane Stone (ed.) Banking on Knowledge. The Genesis of the Global Development Network. . pp.24-43.

Struyk R.J., Kosareva N.B. (1993). Housing Finance in Russia: Developments in 1992./ Urban Institute. . 28 p.

Suarez J.L., Vassallo A. (2004) European Mortgage Market: an Overview. // IESE Business Schooll-Universidad de Navarra, WP 562.

The Case for the Bauspar System (2001). Schwaebisch Halle. Mimeo.

The Development of a Mortgage-backed Securities Market in Mongolia (2002).// Final Report. Short-term technical assistance . mortgage-backed securities advisor. Prepared by James H. France on behalf of Development Alternatives, Inc. (DAI) for the USAID-financed Economic Policy Support Project December. . 45 p.

Vittas D. (1995). Thrift Deposit Institutions in Europe and the United States.// Policy Research Working Paper 1540. The World Bank.

World Development Indicators (2003). The World Bank.

Zapletalova J. (2004). Housing Finance in Slovakia.// The Eastern European Workshop on Housing Finance and Housing Affordability. Budapest. May 24-25.