Два способа стабилизировать курс валюты

BLINOV, Sergey (2016): Два способа стабилизировать курс валюты.

Abstract

The Ruble exchange rate has been fluctuating hugely. The problem now is not so much the Ruble's weakness as instability of its exchange rate, volatility. The management of the Central Bank claims that stabilization of the Ruble exchange rate is not possible though it is the responsibility of the Bank of Russia under the Constitution. As a matter of fact, any country's Central Bank has two methods of stabilizing the exchange rate available to it. Firstly, «adaptive» approach to stabilization may be adopted. In this case, the Central Bank, as it were, «adjusts itself» to the tendencies unfolding in the market, without being active in trying to influence them. Secondly, the Central Bank may use an «active» way of stabilizing the exchange rate. In such a case, it needs to influence the exchange rate without resorting to foreign exchange interventions. Both methods, the adaptive one and the active one, do not require gold or foreign exchange reserves to be spent. It is even the other way round, - the reserves become replenished, while economy gets an impetus for growth.

• Item Type: MPRA Paper
• English Title: Two Ways of Stabilizing Exchange Rate
• Language: Russian
• Keywords: Monetary Policy, Central Banking, Business Cycles, International Finance, Foreign Exchange
• Subjects: E - Macroeconomics and Monetary Economics > E3 - Prices, Business Fluctuations, and Cycles > E30 - General; E - Macroeconomics and Monetary Economics > E5 - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit > E52 - Monetary Policy; E - Macroeconomics and Monetary Economics > E5 - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit > E58 - Central Banks and Their Policies; E - Macroeconomics and Monetary Economics > E6 - Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook > E65 - Studies of Particular Policy Episodes; F - International Economics > F3 - International Finance > F30 - General; F - International Economics > F3 - International Finance > F31 - Foreign Exchange

References

Bernanke, Ben (2004) Money, Gold, and the Great Depression, http://www.federalreserve.gov/boardDocs/speeches/2004/200403022/default.htm

Алексашенко, Сергей (2014) «Российский ЦБ: не стреляйте в пианиста», Forbes.ru, 17.12.2014. http://www.forbes.ru/mneniya-column/gosplan/275961-rossiiskii-tsb-ne-strelyaite-v-pianista

Беккер, Александр и Грозовский, Борис (2003) «Лестница Черепанова», газета «Ведомости» № 1034 от 22.12.2003, http://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2003/12/22/lestnica-cherepanova

Бернанке, Бен (2004) «Деньги, золото и Великая депрессия», русский перевод http://senib.livejournal.com/745.html , оригинал (английский язык) http://www.federalreserve.gov/boardDocs/speeches/2004/200403022/default.htm

Блинов, Сергей (2014) «Политика количественного смягчения при высоких ставках Центрального банка», препринт MPRA, 18.08.2014 https://mpra.ub.uni-muenchen.de/58008/1/MPRA_paper_58008.pdf

Блинов, Сергей (2015a) «Ошибка доктора Кудрина», Expert,ru 29.04.2015; журнал «Эксперт» №23 от 01.06.2015, http://expert.ru/expert/2015/23/oshibka-doktora-kudrina/

Блинов, Сергей (2015b) «Порочный круг экономической политики», Expert.ru, 22.01.2015, http://expert.ru/2015/01/22/porochnyij-krug-ekonomicheskoj-politiki/

Блинов, Сергей (2015c) «Реальные деньги и экономический рост», препринт MPRA, 16.10.2015, https://mpra.ub.uni-muenchen.de/67256/1/MPRA_paper_67256.pdf

Блинов, Сергей (2015d) «Секреты стабильного курса рубля», Expert.ru, 15.01.2015, http://expert.ru/2015/01/15/sekretyi-stabilnogo-kursa-rublya/

Блинов, Сергей (2015e) «Сбережения и инфляция на примере России 1992 года», препринт MPRA, 07.09.2015, https://mpra.ub.uni-muenchen.de/66487/

Блинов, Сергей (2016a) «Отрицательные последствия плавной девальвации валюты», препринт MPRA, 05.02.2016, https://mpra.ub.uni-muenchen.de/69265/1/MPRA_paper_69265.pdf

Блинов, Сергей (2016b) «Три варианта экономической политики для России», препринт MPRA, 15.01.2016, https://mpra.ub.uni-muenchen.de/68836/1/MPRA_paper_68836.pdf

Вернанке, Вениамин (2015) «ЦБ и Василиса Премудрая, или Дефляция под маской», Expert.ru, 10.08.2015, http://expert.ru/2015/08/10/tsb-i-vasilisa-premudraya-ili-deflyatsiya-pod-maskoj/

Вислогузов, Вадим (2007) «Аркадий Дворкович хочет удлинить облигации», газета «Коммерсантъ» №86 от 22.05.2007, http://www.kommersant.ru/doc/767360

Коммерсант (2016) «ЦБ: курс рубля может стабилизировать только диверсификация экономики», Коммерсант.ru, 11.02.2016, http://www.kommersant.ru/doc/2913607

Корищенко, Константин (2015) «Скачущий рубль: почему волатильность оборачивается высокой инфляцией», РБК, 03.11.2015, http://www.rbc.ru/opinions/finances/03/11/2015/56387bce9a79475f447d5ad3

Кудрин, Алексей (2006) «Стабилизационный фонд: зарубежный и российский опыт», журнал «Вопросы экономики», №2, 2006, http://akudrin.ru/uploads/attachments/file/1/2-06.pdf

Фарчи, Джек (2015) «Это больно, но это реальность», «Ведомости» № 3921 от 21.09.2015 http://www.vedomosti.ru/politics/characters/2015/09/21/609472-eto-bolno-no-eto-realnost

Фергюсон, Найл (2010) «Восхождение денег». М.: Астрель: CORPUS, 2010.

Финмаркет (2012) «ВЭБ предлагает спасти фондовый рынок, как в 2012 году», 06.06.2012 http://www.finmarket.ru/main/article/2947124

ЦМИ Сбербанка (2014) «Фиксированный курс рубля: pro et contra», 29.10.2014, http://www.sberbank.ru/common/img/uploaded/analytics/2014/FR29102014.pdf

Чиркова, Елена (2010) «Анатомия финансового пузыря». (М. изд-во «Кейс», 2010)

Шаповалов, Алексей (2007) «Чиновники выбирают между рублём и инфляцией», газета «Коммерсант» №87 от 23.05.2007, http://www.kommersant.ru/doc/767751