Análise do Desempenho Recente de Fundos de Investimento no Brasil

Fonseca, Nelson and Bressan, Aureliano and Iquiapaza, Robert and Guerra, João (2007): Análise do Desempenho Recente de Fundos de Investimento no Brasil. Published in: Contabilidade Vista & Revista , Vol. 1, No. 18 (March 2007): pp. 95-116.

Abstract

This study analyzes the performance of Brazilian Investment Funds between May 2001 and May 2006, using as a guideline the division in fixed-income funds and equity funds. The performance is evaluated in terms of risk and return, using Sharpe and Sortino indexes, with the returns and volatilities being also analyzed through t and F tests. The results indicate that the two categories did not present any significant statistical difference in terms of the mean return in the period. However, differences in the variance along the period generated a better risk x return relation for the fixed income funds, a result that is associated with the high interest rates that were experienced during that period.

• Item Type: MPRA Paper
• Institution: Laboratório de Finanças da UFMG
• English Title: Recent Performance Analysis of Mutual Funds in Brazil
• Language: Portuguese
• Keywords: Investment funds; Sharpe index; Sortino index
• Subjects: G - Financial Economics > G1 - General Financial Markets > G11 - Portfolio Choice ; Investment Decisions; G - Financial Economics > G2 - Financial Institutions and Services > G23 - Non-bank Financial Institutions ; Financial Instruments ; Institutional Investors

References

ARAGÃO, C.; BARROS, P. M. Controle de Riscos em Fundos Multicarteira no Brasil. Disponível em: <http://www.listaderiscos.com.br>. Acesso em: 05 de julho 2006. BARROS, L.C. et al. Avaliação da Performance de Fundos de Pensão. In: Quarto Encontro Brasileiro de Finanças, 2004. Rio de Janeiro, Anais ..2004. 1 CD ROM. BRITO, N. R. O. de. O efeito da diversificação de risco no mercado acionário brasileiro. In: BRITO, N. R. O. de. (org.). Gestão de investimentos. ed. da UFRJ. São Paulo: Atlas, 1989, p. 81-104. DUARTE Jr., A. M. Análise de performance de investimentos. Unibanco Global Risck Management. 2000. Disponível em: <http:www.risktech.com.br/PDFs/ANAPERFO.pdf>. Acesso em: 25 ago. 2006. EVANS, J.L.; ARCHER, S.H. Diversification and the Reduction of Dispersions: An Empirical Analysis. The Journal of Finance, v. 23, n.5, p. 761-767, dez. 1968. GRINBLATT, M.; TITMAN, S. Financial Markets and Corporate Strategy. 2d ed. New York: McGraw-Hill, 2002. IQUIAPAZA, R.A. Condicionantes do Crescimento dos Fundos Mútuos de Investimento no Brasil e no Peru: Um Estudo das Captações Líquidas Agregadas. Dissertação (Mestrado em Administração), Universidade Federal de Minas Gerais, Belo Horizonte, 2005. Disponível em: <http://cordoba.cepead.face.ufmg.br/banco_teses/teses/148/m25022005raic.pdf>. JENSEN, M.C. The Performance of mutual funds in the period 1945-1964. The Journal of Finance, v. 26, n.1, p. 389-416, May 1968. MARKOWITZ, H. Portfolio Selection. The Journal of Finance, v. 7, n. 1, p. 77-91, mar. 1952. SANTOS, C. E. G. et al. A Performance dos Fundos Abertos de Previdência Privada. In: ENCONTRO NORTE NORDESTE DE FINANÇAS, I, Recife, 2004. Anais… Recife: 1º Encontro Norte Nordeste de Finanças, 2004. 1 CD ROM. SHARPE, W.F. Mutual Fund Performance. The Journal of Business, v. 39, n. 1, p. 119-139, Jan 1966. SORTINO, F.A.; PRICE, L.N. Performance Measurement in a Downside Risk Framework. The Journal of Investing, 1994. TREYNOR, J. L. How to rate management of investment funds. Harvard Business Review. v. 43, n.1, p. 63-75, 1965. VARGA, G. Índice de Sharpe e outros Indicadores de Performance Aplicados a Fundos de Ações Brasileiros. Revista de Administração Contemporânea, v. 5, n. 3, p. 215-245, Set./Dez. 2001.