Δημοκρατικότητα και μη συμβατικά μέτρα της κεντρικής τράπεζας; Μια ιστορική θεώρηση της αμερικανικής πιστωτικής πολιτικής σε σχέση με την ανισοκατανομή εισοδήματος

Economou, Emmanouel/Marios/Lazaros (2016): Δημοκρατικότητα και μη συμβατικά μέτρα της κεντρικής τράπεζας; Μια ιστορική θεώρηση της αμερικανικής πιστωτικής πολιτικής σε σχέση με την ανισοκατανομή εισοδήματος.

Abstract

Το παρόν άρθρο πραγματοποιεί μια ιστορική αναδρομή αναφορικά με τις μεταβολές της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ μέσα από τις επιτυχημένες ή μη πολιτικές της κεντρικής τράπεζας που η χώρα βίωσε με τη Μεγάλη Ύφεση του 1929 αλλά και την πρόσφατη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, επιχειρώντας την εξαγωγή χρήσιμων συμπερασμάτων. Στόχος της ανάλυσης είναι η συσχέτιση της δημοκρατικότητας στη λήψη αποφάσεων με τη δημιουργία ανισοτήτων μεταξύ των οικονομικών μονάδων λόγω της διαφορετικής εφαρμογής νομισματικής πολιτικής. Διεξάγεται μια κριτική θεώρηση των νομισματικών συστημάτων πρόσδεσης με τον χρυσό και της πρόσφατης πολιτικής ποσοτικής χαλάρωσης. Η ανάλυση καταλήγει στο ότι ενώ υπάρχουν επιχειρήματα υπέρ και κατά της άποψης υπέρ της ποσοτικής χαλάρωσης ή της επιστροφής σε μια εκδοχή του κανόνα του χρυσού, η εφαρμογή του τελευταίου είναι πολύ δύσκολο να εφαρμοστεί στην πράξη, κυρίως όταν μια οικονομία βρίσκεται σε φάση ύφεσης. Επιπλέον, η εφαρμογή ποσοτικής χαλάρωσης ή πολιτικών διάσωσης μεγάλων τραπεζών και ασφαλιστικών εταιριών, που συνοδεύεται με αυξημένες φορολογικές επιπτώσεις στους πολίτες θα πρέπει να συνδυάζεται με ζητήματα διαφάνειας και δημοκρατικότητας ως προς την λήψη πολιτικών αποφάσεων με οικονομικό υπόβαθρο.

• Item Type: MPRA Paper
• English Title: How democratic are the unconventional measures of the central bank? A Historical View of US Credit Policy in Relation to Income Inequality
• Language: Greek
• Keywords: Ποσοτική χαλάρωση • Κανόνας του Χρυσού • νομισματική πολιτική • ΗΠΑ
• Subjects: E - Macroeconomics and Monetary Economics > E5 - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit > E50 - General; E - Macroeconomics and Monetary Economics > E5 - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit > E52 - Monetary Policy; N - Economic History > N1 - Macroeconomics and Monetary Economics ; Industrial Structure ; Growth ; Fluctuations > N11 - U.S. ; Canada: Pre-1913; N - Economic History > N1 - Macroeconomics and Monetary Economics ; Industrial Structure ; Growth ; Fluctuations > N12 - U.S. ; Canada: 1913-; N - Economic History > N2 - Financial Markets and Institutions > N21 - U.S. ; Canada: Pre-1913; N - Economic History > N2 - Financial Markets and Institutions > N22 - U.S. ; Canada: 1913-

References

Βιβλιογραφία

Ελληνόγλωσση

Acemoglu, D. & Robinson, J.A. (2013). Γιατί αποτυγχάνουν τα έθνη. Οι καταβολές της ισχύος, της ευημερίας και της φτώχειας. Αθήνα: Λιβάνης.

Κυριαζής, N. & Οικονόμου Ε.Μ.Λ. (2015). Δημοκρατία και οικονομία: Μια αναλυτική ιστορία της δημοκρατίας από τη γέννησή της μέχρι σήμερα. Αθήνα: Εκδόσεις Ενάλιος.

Συριόπουλος, Κ. & Παπαδάμου Σ. (2014). Εισαγωγή στην τραπεζική οικονομική και τις Κεφαλαιαγορές. Αθήνα: Εκδόσεις Utopia.

Ξενόγλωσση

Acemoglu, D. & Johnson, S. (2005). Unbundling institutions, Journal of Political Economy, 113(5): 949-995.

Barro R.J. & Gordon D.B., (1983). Rules, discretion and reputation in a model of monetary policy, Journal of Monetary Economics, 12(1): 101-121.

Barro, R. J. (1997). Determinants of economic growth: A cross country empirical study. Cambridge: Cambridge University Press.

Bernstein, P. (2004). The power of gold: The history of obsession. New York: Willey.

Bitros, G.C. (2015). Thinking ahead of the next big crash, Cato Journal, 35(1): 67-93.

Buchanan, J. & Tullock, G. (1962). The calculus of consent: Logical foundations of constitutional democracy. Indianapolis: Liberty Fund.

Buchanan, J. (2010). The constitualization of money, Cato Journal, 30(2): 251-258.

Calvo, G.A. (1978). On the time consistency of optimal policy in a monetary economy, Econometrica, 46: 1411-1428.

Cohen, E.E., (1997). Athenian economy and society: A banking perspective. Princeton: Princeton University Press.

Eichengreen, B.J. (1992). Golden fetters: The Gold Standard and the Great Depression, 1919–1939. New York City: Oxford University Press.

Engen, D., (2005). Ancient Greenbacks, Athenian Owls, the Law of Nicophon, and the Greek Economy, Historia, 54(4): 359-381.

Eucken, W. (1952). Grundsatze der wirtschaftspolitik. Tubingen: Mohr Siebeck.

Friedman, M., (1959). A Program for monetary stability. New York: Fordham Press.

Friedman, M. & Schwartz, A.J. (1963). A monetary history of the US 1867–1960. Princeton: Princeton University Press.

Kydland, F.E. & Prescott, E.C. (1977). Rules rather than discretion: The inconsistency of optimal plans, Journal of Political Economy, 85(3): 473-491.

Mankiw, G. (2012). Macroeconomics (9th ed.). New York: Worth Publishers-Macmillan.

Meadowcroft, J. (2013). James M. Buchanan. London: Bloombury.

Mehrling, P. (2010). The new Lombard Street: How the Fed Became the dealer of last resort. Princeton University Press.

Minsky, H. P. [(1986], 2008). Stabilizing an unstable economy. McGraw-Hill Education.

Minsky, H. P., & Kaufman, H. (2008). Stabilizing an unstable economy (Vol. 1). New York: McGraw-Hill.

Montesquieu, ed. Nugent, T. ([1748], 2010). The spirit of laws. Halcyon Press Ltd.

Mundell, R. A. (1968). Man and economics. New York: McGraw-Hill.

Mundell, R. A. (2000). A reconsideration of the twentieth century, American Economic Review, 90(3): 327-340.

Ober, J., (2008), Democracy and knowledge. Innovation and learning in Classical Athens. Princeton: Princeton University Press.

Ostrom, V. (2012). “Buchanan’s opening to constitutional choice and meta levels of analysis”, in B. Allen, B. & E. Ostrom (eds.). The Quest to Understand Human Affairs. Lanham, MD: Rowman and Littlefield Publishers.

Paul, R. & Lehrman, L. ([1982], 2007) The case for gold. A minority report for the US Gold Commission. Alabama: The Ludwig von Mises Institute.

Shesol, J. (2010). Supreme power: Franklin Roosevelt vs. the Supreme Court. New York: W.W. Norton & Co.

Shiller, R. J. (2015). Irrational exuberance. Princeton University Press.

Simons, H. (1936). Rules Versus Authorities in Monetary Policy, Journal of Political Economy, 44: 1-30.

Taylor, J.B., (1999), A historical analysis of monetary policy rules”, in Monetary Policy rules, NBER – Business Cycles Series, Vol. 31. Retrieved: http://www.nber.org/chapters/c7419.pdf

Werner, R.A. (2012). Towards a new research programme on banking and the economy—Implications of the Quantity Theory of Credit for the prevention resolution of banking and debt crises, International Review of Financial Analysis, 25, 1-17.