MERKEZ BANKASI POLİTİKALARININ FİYAT İSTİKRARI VE DİĞER İKTİSADİ OLGULAR AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ VE TÜRKİYE’DE ENFLASYON HEDEFLEMESİ ÖRNEĞİ

dogru, bulent (2012): MERKEZ BANKASI POLİTİKALARININ FİYAT İSTİKRARI VE DİĞER İKTİSADİ OLGULAR AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ VE TÜRKİYE’DE ENFLASYON HEDEFLEMESİ ÖRNEĞİ.

Abstract

A fter the oil crises and collapse of Bretton Woods system, the inflationary process made price stability the main objective of central banks at 1970s. Central banks have begun to implement monetary policy by rule not by discretion with the effect of monetarist thought, mainly associated with the work of Milton Friedman. Therefore, in recent years a growing consensus has emerged for price stability as the overriding, longrun goal of monetary policy of central banking. Commonly an intermediate targeting (nominal anchor) is determined, and this determined targeting is carried out by central banks with the short-term interest rates and other monetary policy instruments to achieve the goal under the stabilization programs implemented. By this way, it is more easier to break the inflationary expectations, because a constraint is put on a determined macroeconomic variable (money supply, inflation or exchange rate constraints).Central Bank of the Republic of Turkey (CBRT) announced its first monetary targeting program to public in 1990, and has begun to implement monetary policy by rules. Although CBRT had to suspend its commitment to play monetary policy by rule because of Gulf War, domestic and international economis crises, CBRT has applied four different monetary policy intermediate regimes in past 20 years for price stability goal:1) Monetary targeting, 2) exchange-rate targeting, 3)implicit inflation targeting, and 4) explicit inflation targeting regime. In this study, in the historical process, firstly central banking and the monetary policies applied and its tools are analyzed, and then intermediate targeting regimes, monetary policies, intermediate regimes and recent crises occurred in Turkey are examined. The study then concludes with an econometric part figuring out the factors affecting the performance criterion of CBRT and their effect level during 1990-2011 period. According ekonometric results of our study CBRT has implemented a rule-like monetary policy, instead rule, during the period.

• Item Type: MPRA Paper
• English Title: EVALUATION OF CENTRAL BANK POLICIES IN TERMS OF PRICE STABILITY AND OTHER ECONOMIC INDICATORS AND CASE OF INFLATION TARGETING IN TURKEY
• Language: Turkish
• Keywords: Monetary targeting, exchange-rate targeting, implicit inflation targeting, explicit inflation targeting regime.
• Subjects: E - Macroeconomics and Monetary Economics > E5 - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit; E - Macroeconomics and Monetary Economics > E5 - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit > E58 - Central Banks and Their Policies; G - Financial Economics > G0 - General > G00 - General

References

Aghion, Philippe, et.al.:  “Exchange Rate Volatility and Productivity Growth: The Role of Financial Development”, NBER Working Papers, 2006.

Agung, Gusti N.:  Time Series Data Analysis Using Eviews, John Wiley and Sons, Singapore, 2009.

Aızenman, Joshua, Michael Hutchison ve Ian Noy:  “Inflation Targeting and Real Exchange Rates in Emerging Markets”, World Development, 2010.

Aizenman, Joshua:  “The İmpossible Trinity (Aka The Policy Trilemma)”, The Encyclopedia of Financial Globalisation, 2010.

Akat, Asaf S.:  “Dalgalı Kur ve Para Politikası: Bir parasal Kural Önerisi”, Gülten Kazgan’a armağan: Cumhuriyet Dönemi Türkiye Ekonomisi, İstanbul Bilgi Yayınları, 2004.

___________:  “Merkez Bankası’na Yeni Başkan”, Vatan Gazetesi, 18 Nisan 2011.

Akerlof, George A. ve Robert J. Schiller:  Hayvansal Güdüler, Çev. Neşenur Domaniç ve Levent Konyar, Scala Yayıncılık, Ocak 2010.

Alesina, Alberto ve Lawrence. H. Summers:   “Macroeconomic Performance: Some Comparative Evidence”, Journal of Money, Credit and Banking, Vol.25, No. 2, 1993, pp. 151-162

Alparslan, Melike ve Pelin Ataman Erdönmez: “Enflasyon Hedeflemesi”, Bankacılar Dergisi, Sayı.35, Aralık 2000.

Alper, Koray ve S.Tolga Tiryaki: “Zorunlu karşılıkların Para politikasındaki Yeri”, TCMB Ekonomi Notları, Sayı 2011-08/13, Nisan 2011.

Altun, Gurur : “The Causes and Predictors of The 2001 Turkish Crisis”, (Institute for Graduate in the Social Sciences of Bosphorus University Yayınlanmamış Doktora Tezi), İstanbul, 2006

Amato, Jeffrey D. ve Stefan Gerlach: “Inflation Targeting in Emerging Market and Transition Economies: Lessons After a Decade,” European Economic Review, Cilt: 46, No: 4-5, 2002, pp. 781–790.

467 

Ambler, Steve ve Emanuela Cardia: “Optimal anti-inflation programs in semi- industrialized economies: Orthodox versus heterodox policies”,Journal of Development Economics, Vol.38, No. 1, 2002.

Ambler, Steve: “Price Level Targeting and Stabilization Policy: A Review”, Bank of Canada Discussion Paper, October 2007.

Ammer, John ve Richard T. Freeman: “Inflation Targetting in the 1990s: The Experiences of New Zealand, Canada, and The United Kingdom”, Board of Governors of The Federal Reserve System International Finance Discussion Papers, No.473, 1994.

Apak, Sudi: Türkiye ve Gelişmekte olan Ülkelerde Ekonomik İstikrar Uygulamaları, Anahtar Kitaplar Yayınevi, İstanbul, 1993.

Archer, David J.: “The new Zealand Approach to Rules and Discretion in Monetary Policy”, Journal of Monetary Economics, No.39, 1997, pp.3-15.

Bade, Robin ve Michael Parkin: “Central Bank Laws and Monetary Policy”,University of Western Ontario, October 1988.

Bağımsız Sosyal Bilimciler-İktisat Grubu: “Güçlü Ekonomiye Geçiş Programı Üzerine Değerlendirmeler Türk Mühendis ve Mimar Odaları Birliği”, Ankara, Haziran 2001.

Bahar, Ozan: “Türkiye’de Atatürk Dönemi’nde (1923-1938) Uygulanan Para Politikaları”, Yönetim ve Ekonomi, Cilt 11, Sayı 1, 2004.

Bahçeci, Sema: “Ortodoks ve Heterodoks İstikrar Programları: Seçilmiş Ülke Deneyimleri ve Türkiye Örneği”, DPT Uzmanlık Tezi, No. 2477, Temmuz 1997.

Baka, Wladyslav: “Please Respect the National Bank”, Central Banking, 1994-1995. Ball, Laurance M.: “Policy Rules For Open Economies”, NBER Working Paper, No. 6760, 1999, pp.127-156.

Bank of Canada: Bank of Canada, (Çevrimiçi), http://www.bankofcanada.ca/rates/indicators/key- variables/inflation-control-target/#targetrange, Erişim: 27.05.2011.

468 

Bank of Japan: “On Price Stability”, Bank of Japan, (Çevrimiçi), http://www.boj.or.jp/en/type/release/zuiji/kako02/data/ k001013a.pdf, s.9, Erişim: 24.02.2011.

Barbaros, Funda ve İsmail Doğa Karatepe: “60’lı Yıllarda Türkiye’ye ‘Planlamadan’ Bakış”, Ege Akademik Bakış / Ege Academic Review, No.9, 2009, s. 261-289.

Barışık, Salih: “Merkez Bankası Bağımsızlığı, Makroekonomik Etkileri ve 2001 Tarihli TCMB Kanununun Yansımaları”, Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, Cilt: 59 Sayı: 3, 2004.

Barro, Robert J. ve David B. Gordon: ”Rules, Dıscretıon and Reputatıon In A Model of Monetary Polıcy”, NBER Working Paper, No. 1079, February 1983.

Barro, Robert: “Inflation and Economic Growth”, NBER Working Paper, No.5326, October 1995.

Başçı, Erdem ve Hakan Kara: “Finansal İstikrar ve Para Politikası”, TCMB Çalışma Tebliğleri, No.11/08, 2011.

Başçı, Erdem: “Central Bank of The Republic of Turkey”, sunumlar, IMF Toplantıları, Washington,April 2011.

____________: “2011 Nisan enflasyon Raporu Basın Toplantısı”, Ankara, 28 Nisan 2011.

____________: “Para Politikaları ve Finansal İstikrar”, Ekonomi Yaz Seminerleri 2011, Pamukkale Üniversitesi, Denizli, 22 Temmuz 2011

____________: “The Turkish Experince”, Bank of Indonesia and IMF Joint Conference on Coping with Asia’s Large Capital Inflows in a Multi-Speed Global Economy, Bali, Indonesia, March 11 2011.

BDDK: BDDK, Finansal Piyasalar Raporu, Sayı 22, Haziran 2011.

Bernanke, Ben S., et.al.: Inflation Targeting: Lessons from the International Experience, Princeton, N. J.: Princeton University Press, 1999.

Bernanke, Ben S. ve “Inflation Targeting: A New Framework for Monetary

469 

Frederic S Mishkin: Policy?”, NBER Working Papers, No.5893, 1997.

Bernanke, Ben S. ve Michale Woodford: “Inflation Forecasts and Monetary Policy”, Money Credit and Banking, Vol. 29, No. 4, 1997, pp.653- 684. Berument, Hakan ve Bilin Neyaptı: “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Ne Kadar Bağımsız?", Yayınlanmamış Çalışma, 2000.

Blackburn, Keith ve Michael Christensen: “Monetary Policy And Policy Credibility: Theories And Evidence”, Journal of Economic Literature, Vol. 27, No. 1, 1989, pp. 1-45.

Blanchard, Olivier J: “Monetary Policy and Unemployment”, Monetary Policy and Labour Market Conference, New School, 2002.

Blanchard, Olivier J. ve Jose Vinals: “Joint Foreword to World Economic Outlook and Global Financial Stability Report”, in World Economic Outlook April 2010, IMF, 2010.

Blanchard, Olivier J. ve Stanley Fischer: Lectures on Macroeconomics, MIT Press, 1989.

Boratav, Korkut: “2000–2001 Krizinde Sermaye Hareketleri”. İktisat İşletme ve Finans Dergisi, Cilt.16, Sayı.186, 2001.

Borio, Claudio: “Central Banking Post-Crisis: What Compass for Uncharted Waters”, BIS Working Papers, No.353, 2011.

________________: “Implementing AMacroprudential Framework: Blending Boldness and Realism”, Research Conference on Financial Stability: Towards A Macroprudential Approach, Honk Kong SAR, 5-6 July 2010, (Çevrimiçi), http://www.bis.org/repofficepubl/hkimr201007.12c.ht m., Erişim: 12.11.2011. 

Branson, William H.,: “Stabilization, Stagflation, and Investment Incentives: The Case of Kenya, 1979-1980”, NBER Working Papers, in book Economic Adjustment and Exchange Rates in Developing Countries, editor: Sebastian Edwards and Liaquat Ahamed, eds., University of Chicago Press, 1986, pp. 267 – 294.

Bronk, Richard: Romantik Ekonomist, Çev. Dilek Berilgen Cenkçiler, Efil Yayınevi, 2010.

470 

Bruno, Michael ve William Easterly: “Inflation Crises and Long-Run Growth”, Polıcy Research Workıng Paper, No.1517, 1995.

Calvo, Guillermo ve Frederic S. Mishkin: “The Mirage of Exchange Rate Regimes for Emerging Market Countries,” The Journal of Economic Perspectives, Vol. 17, No. 4, 2003, pp. 99- 118.

Carare, Alina, et.al.: “Establishing Initial Conditions in Support of Inflation Targeting”, IMF Working Paper, Vol.02, No.102, 2002.

Carare, Alina ve Mark R. Stone: “Inflation Targeting Regimes”, , European Economic Review , No.50, 2006, pp. 1297–1315.

Carneiro, Dionísio D.: “Inflation Targeting in Brazil: What Difference does a Year Make?”, Texto Para Dıscussão, No.429, Ağustos 2000.

Castelnumovo, E., S.Nicoletti Altimari ve D.Rodriguez Palenzuela: “Defınıtıon of Prıce Stabılıty, Range and Poınt Inflatıon Targets: The Anchorıng of Long-Term Inflatıon Expectatıons”, European Central Bank Working Paper, No.273, 2003. Cebeci, İpek: “Küreselleşme Sürecinde Arz Şokları ve Makro ekonomik Etkileri”, (İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Iktısat Anabılım Dalı, Yayımlanmamış Doktora Tezi), Istanbul, 2010.

Cicioğlu, Şükrü: “Fiyat İstikrarının Sağlanmasına Yönelik Alternatif Bir Para Politikası Stratejisi: Enflasyon Hedeflemesi”, TUHİS, Şubat-Mayıs 2006, s. 35-48

Clarida, R., J. Gali ve M. Gertler: “The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective. Journal of Economic Literature Vol. 37, 1999, pp.1661–1707.

Croce, Enzo ve Mohsin S. Khan: ”Monetary Regimes and Inflation Targeting,” Finance and Development, Cilt. 37, No. 3, 2000.

Cukierman, Alex, Steven B. Webb ve Bilin Neyapti: "Measuring the Independence of Central Banks and It's Effect on Policy Outcomes", The World Bank Economic Review, Vol: 6, No: 3, 1992, pp.353-398.

Cukierman, Alex: “Central Bank Behavior and Credibility Some Recent Theoretical Developments”, Federal Reserve Bank of

471 

St. Louis Review, 1986.

________________: “Central Bank Independence and Monetary Control”, Economic Journal, Cilt. 40, No. 1427, 1994, pp. 1437-1448.

________________: Central Bank Strategy, Credibility, and Independence: Theory and Evidence, Cambridge: The MIT Press, 1994.

Çağlar, Ünal: Döviz Kurları Uluslararası Para Sistemi ve Ekonomik İstikrar, Alfa Yayınları, 2003.

Çolak, Ömer F.: Şeytanın Oku Dediği Yazılar, Efil Yayınevi, 2010.

Çolakoğlu, Bayram: “Enflasyon Hedeflemesi Stratejisine Geçiş Bağlamında TC Merkez Bankası Bağımsızlığının Fonksiyonelliği”, Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, No. 2, 2002, s. 17-31.

Debelle, Guy ve Stanley Fischer: "How Independent Should a Central Bank Be?", Working Papers in Applied Economic Theory, Federal Reserve Bank of San Francisco, 1994.

Debelle, Guy: “Inflation Targeting in Practice,” Occasional Papers, No 23, The South East Asian Central Banks Research and Training Centre Kuala Lumpur, Malaysia, 1997.

Dodge, David: “Inflation Targeting in Canada: Experience and Lessons”, Economics and Finance, No.13, 2002, pp.113-124.

Doğruel, Fatma ve A. Suut Doğruel: Türkiye’de Enflasyonun Tarihi, TCMB ve Tarih Vakfı Ortak Yayını, İstanbul, 2005.

Dombusch, Rudiger ve Sebastian Edwards: “Exchange Rate Policy And Trade Strategy,” in The Chilean Economy: Policy Lessons, Developing Country Debtand Economic Performance, Vol. 2, University of Chicago Press, 1990.

Dornbusch, Rudiger ve Mario H.Simonsen: "Inflation Stabilization with Incomes Policy Support: A Review of the Experience in Argentina, Brazil and Israel," NBER Working Papers, No.2153, 1987.

DPT: “Sekizinci Beş yıllık Kalkınma Planı”, Küreselleşme Özel İhtisas Komisyonu Raporu, DPT, Ankara, 2000.

472 

Dufour, Mathieu ve Özgür Orhangazi: “The 2000-2001 Financial Crisis in Turkey: A Crisis for Whom?”, Review of Political Economy, , Vol. 21, No.1, 2009, pp.101-122.

Edwards, Sebastian: “Stabilization with Liberalization: An Evaluation of Ten Years of Chile's Experiment with Free-Market Policies, 1973-1983”, Economic Development and Cultural Change, Vol. 33, No. 2, 1985, pp. 223-254.

________________: “Exchange Rates as Nominal Anchors”, Weltwirtschaftliches Archiv, No. 129, 1993.

________________: “The Political Economy Of İnflation And Stabilization İn Developing Countires”, Economic Development And Culture Change, Vo.42, No.2, 1994.

________________: ”The Relationship Between Exchange Rates and Inflation Targeting Revisited,” NBER Working Paper, No:12163, 2006.

Eğilmez, Mahfi: Küresel Finans Krizi, 2. Basım, Remzi Kitabevi, 2010.

_____________: Makro Ekonomi Türkiye’den Örneklerle, 2.Basım, Remzi Kitabevi, 2010.

Eijffinger, Sylvester ve Eric Schaling: “The Ultimate Determinants of Central Bank Independence”, Center Conference ‘Positive Political Economy: Theory and Evidence’, January 23-24, Tilburg, 1995.

Ekonomi Yaz Seminerleri: Ekonomi Yaz Seminerleri Yayımlanmamış Ders Notları, Pamukkale Üniversitesi, Denizli, 2011

Eldem, Edhem ve Ayşe Berktay: Osmanlı Bankası Tarihi, Tarih Vakfı Yurt Yayınları, 2000.

Emil, Ferhat ve Defne Ata: “Para Politikaları Uygulamaları Açısından Merkez Bankası Bilançosu”, Hazine Dergisi, Sayı 9, 1998.

Emir, Olcay Y., Almila Karasoy ve Kürşat Kunter: “ Monetary Policy Reaction Function in Turkey”, TCMB Tartışma Tebliği, 2000.

Erçel, Gazi: “1998 Yılı Para Politikası Uygulaması: Basın Toplantısı”,Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Ankara, 8 Ocak 1998.

473 

___________: “Bulgaristan Merkez Bankası’nın 120. Kuruluş Yıldönümü Münasebetiyle Yapılan Konuşma”,TCMB Konuşmalar, Sofya, 26 Ocak 1999, (Çevrimiçi), http://www.tcmb.gov.tr/yeni/evds/konusma/tur/1999/b ulgmb1.html., Erişim: 23.11.2011. 

___________: “Disinflation Program for the Year 2000: Implementation of Exchange Rate and Monetary Policy”, TCMB, 1999.

___________: “Türkıye'de Para Polıtıkası Uygulamaları ve Etkılerı”, Ankara Ünıversıtesı Sıyasal Bılgıler Fakültesı, Ankara, 14 Kasım 1996, (Çevrimiçi): http://www.fiyatlari.org/news/Turkiyede-Para- Politikasi-uygulamalari-ve-Etkileri-n1.html, Erişim: 21.04.2011

Erkal, Mustafa: Sosyoloji, Der Yayınları, 14. Baskı, İstanbul, 2009.

Eroğlu, İlhan: “Enflasyon Hedeflemesi Rejimi ve Türkiye Uygulamasının Performans Analizi”, (Marmara üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yayınlanmamış Doktora Tezi) İstanbul 2009.

Eroğlu, Nadir ve Anar Abdullaev: “CWN Bağımsızlık Ölçütlerinin TCMB'ye Uygulanması”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, No.6 (1), 2005, s.79-97.

Eroğlu, Nadir: “Atatürk Dönemi İktisat Politikaları (1923-1938)”, Marmara Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt XXIII, Sayı.2, 2007, s.63-72.

_____________: “The Effects of Financial Globalization on Economic Policies”, International Research Journal of Finance and Economics, ISSN 1450-2887 No. 47, 2010, s.90-95.

_____________: “Türkiye’de 1990’lı ve 2000’li Yıllarda Para Politikaları”, Marmara Üniversitesi İ.İ.B.F.Dergisi, cilt.26, sayı. 1, 2009, s. 23-42.

_____________: “Türkiye’de İktisat Politikalarının Gelişimi (1923- 2003)”, 80. Yılında Türkiye Cumhuriyeti Sempozyumu, 29-31 Ekim 2003, İstanbul.

_____________: İktisatta Rasyonalite ve Para Politikası, Derin

474 

Yayınları, İstanbul 2011.

_____________: Türkiye’de Parasal Kesim ve Merkez Bankası İşlemlerinin Analizi, Der Yayınları, 2008.

Eroğlu, Ömer ve Halil Altıntaş: “Merkez Bankasının Bağımsızlığı Sorunu: Enflasyon ve Ekonomik Performans Üzerine Bir Değerlendirme”, İktisat İşletme ve Finans Dergisi, C:12, S.135, Haziran 1997.

Erol, Ezgi: “Enflasyon Hedeflemesi: Türkiye Deneyimi”, (Ege Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yayınlanmamış Doktora Tezi), İzmir, 2008.

Ersel, Hasan ve Fatih Özatay: “Fiscal Dominance and Inflation Targeting: Lessonsfrom Turkey”, Emerging Markets Finance & Trade, November–December 2008, Vol. 44, No. 6, pp. 38–51.

Ersel, Hasan ve Lerzan İskenderoğlu: “Monetary Programming in Turkey”, TCMB Tartışma Tebliği, No.9006, 1990.

Ertuğ, Dilara: “ Türkiye İçin Faiz Oranı Reaksiyon Fonksiyonu ve Taylor Kuralı: Eşbütünleşme Yaklaşımı”,(Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yayınlanmamış Doktora Tezi), Ankara, 2007.

Eser, Kadir: “1994 Finans Krizi ve Finans kesiminde reform Arayışları”, İşletme ve Finans, sayı:14, 1995, s.50-55.

Fanelli, Jose M., Roberto Frenkel ve Guillermo Rozenwurcel:“ Growth and Structural Reform in Latin America Where We Stand”, Documento CEDES/57, Buenos Aires 1990, pp.75-90

Faust, John ve Lars E.O. Svensson: “Transparency and Credibility: Monetary Policy with Unobservable Goals”, NBER Workıng Paper Serıes No.6452, 2000.

Fernandez, Roque B.: “The Expectations Management Approach to Stabilization in Argentina During 1976–1982”, World Development, Vol.13, No. 8, 1985, pp. 871-892.

Financial Times: Financial Times, (Çevrimiçi), http://www.ft.com/home/europe, Erişim: 24.01.2010 Fischer, Andreas M. ve Adrian B.Orr: “Monetary Policy Credibility and Price Uncertainity: The New Zealand Experience of Inflation Targeting”, OECD Economic Stıdies,No.22, 1994, pp.155-179.

475 

Fischer, Stanley: “Rules Versus Discretion in monetary Policy”, NBER Working Paper Series, No.2518, 1988.

______________: “Maintaining Price Stability”, Finance and Development, December 1996, pp.34-37.

______________: “The Financial Cirises in Emerging Markets: Lessons for Eastern Europe and Asia,” First Deputy Managing Director of the International Monetary Fund at the Eastwest, Institute, New York,1999.

Flodd, Robert ve Peterd Isard: “Monetary Policy Strategies”, NBER Working Paper Series, No.2770, 1988.

Frankel, Jeffrey A., Sergio L. Schmukler ve Luis Servén: “Global Transmıssıon of Interest Rates:Monetary Independence and Currency Regıme”, Working Paper, No.8828, March 2002.

Frankel, Jeffrey A.: “What’s In and Out in Global Money, Finance and Development, Volume 56, No 3, 2009.

Friedman, Benjamin ve Kenneth N. Kuttner: ”A Price Target for U.S. Monetary Policy? Lessons From The Experience with Money Growth Targets,” Brookings Papers on Economic Activity, Vol. 1996, No.1, 1996, pp. 77-146

Friedman, Milton : “The Role of Monetary Policy”, American Ecoomic Review, Vol.58, No.1, 1968, pp.1-17. ________________: A Monetary History of the United States, 1867 – 1960, Princeton University Press, 1963.

________________: Studies in the Quantity Theory of Money, University of Chicago Press, 1956.

________________: The Optimum Quantity of Money, 4th Ed., Transaction Publishers, New Brunswick, New Jersey, 2009.

Fry, Maxwell J.: “Assessing Central Bank Independence: Do Actions Speak Louder than Words?” Oxford Economic Papers, Vol.50, No.3, 1998, pp.512-529.

_____________: Emancipating the Banking System and Developing Markets for Government Debt, Routledge Publisher, London, 1997.

476 

Goldfajn, Ilan ve Rodrigo O. Valdes: “Capital Flows and the Twin Crises: The Role of Liquidity”, IMF Working Paper, No. 87, 1997.

Goldstein, Morris ve Philip Turner: “Banking Crises in Emerging Economies: Origins and Policy Options”, BIS Economic Paper, No.46, October 1996.

Goodfriend, Marvin ve Robert G.King: “The Case for Price Stability”, Working Paper, No.8423, 2001.

Goodhart, Charles A.E.: “The Changing Role of Central Banks”, BIS Working Papers, No.326, 2010, pp.1-35.

Gökbudak, Nuran: "Central Bank Independence, The Bundesbank Experience and the Central Bank of the Republic of Turkey" Discussion Paper, No. 9610, 1996.

Gökçe, Deniz: “Merkez Bankamız İyi Yönetiliyor, Akşam Gazetesi, 30 Kasım 2011.

Gray, Simon: “Central Bank Balances and Reserve Requirements.” IMF Working Paper, No. 36, 2011.

Greenspan, Alan: “Opening Remarks: Achieving Price Stability”, at a Symposium Sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole, Wyoming, 1996.

Grıllı, Masciandaro ve G. Tabellini: “Political and Monetary Institution and Public Financial Policies in Industrial Countries”, Economic Policy, Vol. 6, No. 13, 1991, pp.198–210.

Gül,Ekrem, Aykut Ekinci ve Arif A. Gürbüz: Enflasyonla Mücadelede Enflasyon Hedeflemesi, Ekin Yayınları, Bursa, 2006.

Güneş, Sevcan: “IMF Anlaşmaları'nın İstikrar Programlarının Güvenilirliğini Artırmadaki Rolü: Türkiye Örneği” (Adnan Menderes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Ekonomi Bölümü İktisat Anabilim Dalı), Aydın, 2008.

Günsoy, Bülent: “Hukuksal Yapı ve İktisadi Başarı : TCMB Örneği”, İ.Ü.Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi No: 23-24, Ekim 2000-Mart 2001, (Çevrimiçi), http://www.istanbul.edu.tr/siyasal/dergi/sayi23- 24/13.htm., Erişim: 23.04.2011

Gür, Ekin T.: “Kredi Kanalının Etkin Çalışması ve Türkiye

477 

Uygulaması”, Uzmanlık Yeterlilik Tezi, TCMB Bankacılık ve Finansal Kuruluşlar Genel Müdürlüğü, Ankara, 2003.

Gürsel, Seyfettin: “Aşırı Tepki”, Radikal Gazetesi, 31 Mart 2011.

Haan, D.Jkob ve Zelhorst, D.: "The İmpact Government Deficits on Money Growth in Developing Countries”, Journal of International Money and Finance, No. 9, 1990, pp.455-469.

Haldane, Andrew G.: “Defining Inflation Target”, in The Monetary Policy and Inflation Targeting, Editor: Philip Lowe, Economic Group Reserve Bank of Australia, 1997, pp.74-112

Hazine Müsteşarlığı: (çevrimiçi),http://www.hazine.gov.tr/irj/portal/anonym ous, Erişim: 05.06.2011. Heenan, Goffrey, Marcel Peter ve Scott Roger: “Implementing Inflation Targeting: Institutional Arrangements, Target Design, and Communications”, IMF Working Paper, No.278, 2006.

Helleiner, Eric: “Historicizing Territorial Currencies: Monetary Space And The Nation-State İn North America”, Political Geograph, No. 1, 1999, pp.309-339.

Huang, Tian: “Effects of Central Bank Independence Reforms on Inflation in Different Parts of the World”, Högskolan Dalarna, 2011.

Huanga, Kevin X.D. ve Zheng Liu: ”Inflation Targeting: What İnflation Rate To Target”, Journal of Monetary Economics, No.52, 2005, pp.1435–1462.

IMF: “Does Inflation Targeting Work in Emerging Countries”, World Economic Outlook, Chapter 4, pp.182-185.

Issing, Otmar: ”The European Central Bank at the Eve of EMU”, Speech in London, 1998.

Danielsson, Jon: “The First Causality of the Crisis: Iceland”, in The first Global Financial Crisis of the 12st Century, Edited by: Andrew Felton and Carmen M. Reinhart, Part II, Jun-December 2008.

Kadıoğlu, Ferya, Nilüfer Özdemir ve Gökhan “Inflation Targeting in Developing Countiries”, TCMB Tartışma Tebliği, 2000.

478 

Yılmaz: Kadyrova, Susanna: “Türk Merkez Bankası Bağımsızlığı ve Makroekonomik Performans Arasındaki İlişki”, (İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yayınlanmamış Doktora Tezi), İstanbul, 2009

Kahneman, Daniel ve Amos Tversky: “Prospect Theory: An analysiz of Decision Under Risk”, Econometrica, vol.47, No.2, 1979, pp. 263- 291.

Kaminsky, Graciela L. ve Carmen M. Reinhart: “The Twin Crises: The Causes of Banking and Balance-Of-Payments Problems”, The American Economic Review, Vol. 89, No. 3, 1999, pp. 473-500.

Kaminsky, Graciela L.: “Varieties of Currencies Crisis“, NBER Working Paper, No.10193, 2003.

Kandiller, Rıza: “1990’lı yıllarda İzlenen Para Politikaları ve Değerlendirilmesi”, Hazine Dergisi, Sayı 7, Temmuz 1997.

Kara, A.Hakan ve Musa Orak: “Enflasyon Hedeflemesi”, Ekonomik Tartışmalar Konferansı, Emin Öztürk’ün Anısına, Ekim 2008.

Karabulut, Gökhan: Gelişmekte Olan Ülkelerde Finansal Krizlerin Nedenleri, Der Yayınları, İstanbul, 2002.

Karasoy, Almila, Mesut Saygılı ve Cihan Yalçın: “Enflasyonun Doğrudan Hedeflenmesi Politikası ve Bazı Ülke Deneyimleri”, TCMB Araştırma Genel Müdürlüğü Tartışma Tebliği, Ankara, No. 9801, Mart 1998.

Karasoy, Almila: “Stabilizasyon, Nominal Çapa Olarak Alınabilecek Göstergeler ve Ülke Deneyimleri”, TCMB Araştırma Tebliği, No.9623, 1996.

Karluk, Rıdvan: Türkiye Ekonomisi Tarihsel Gelişim Yapısal ve Sosyal Değişim, Beta Basım Yayım Dağıtım A.Ş., İstanbul, 1996.

Kaya, Zekâyi: “Türkıye Cumhurıyet Merkez Bankasının Bagımsızlıgı ve Enflasyon Ilıskısi”, (Marmara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Iktısat Anabılım Dalı Iktısat Polıtıkası Bılım Dalı Yayınlanmamış Doktora Tezi) Istanbul, 2007

Kamin, B. S., W. J. “The Contribution of Domestic and External Factors

479 

Schindler ve L. S. Samuel:

to Emerging Market Devaluation Crises: An Early Warning Systems Approach”, Board of Governors of the Federal Reserve System International Finance Discussion Papers, No:711, 2011.

Kaygusuz, Murat: "Enflasyon Hedeflemesi ve Türkiye'de Uygulanabilirliği", Econturk Online, 2004.”, s.13, (Çevrimiçi), http://www.econturk.org/Turkiye2004.html, Erişim. 20 .09.2011 

________________: “Merkez Bankasının Bağımsızlığı ve Enflasyon Arasındaki İlişki”,(Çevrimiçi), http://kaykusuz.tripod.com/id44.html., Erişim: 23.04.2011.

Kazgan, Gülten: Tanzimat’tan 21.Yüzyıla Tükiye Ekonomisi, Bilgi Üniversitesi Yayınları, 4. Baskı, İstanbul, 2009.

Kepenek, Yakup ve Nurhan Yentürk: Türkiye Ekonomisi, 22. Basım, Remzi Kitabevi, İstanbul, 2009.

Kesriyeli, Mehtap: “1980’li Yıllardan Günümüze Para Politikası Gelişmeleri”, TCMB Araştırma Genel Müdürlüğü, No:4, 1997.

Keynes, John Maynard: Genel Teori, İstihdam, Faiz ve Paranın Genel Teorisi, Çev. Uğur Selçuk Akalın, Kalkedon Yayınları, İstanbul, 2008.

Keynes, John Maynard: The General Theory of Empoyment, Interest and Money, Atlantic Publishers, 2008.

Kibritçioğlu, Aykut: “Effects of Global Financial Crisis on Turkey”, MPRA Paper, No. 29470, Mart 2011.

Kiguel, Miguel A. ve Nissan Liviatan: “The Business Cycle Associated with Exchange Rate- Based Stabilization”, Worldbank Working Papers, No.513, 1990,

Kocherlakota, Narayana: Central Bank Independence and Sovereign Default”, Wharton Conference, Philadelphia Pennsylvania, April 1, 2011.

Koivu, Tuuli, Aaron Mehrotra ve Riikka Nuutilainen: “Mccallum Rule And Chinese Monetary Policy”, BOFIT Discussion Papers, 2008.

480 

Krueger, Anne O.: ”IMF Stabilization Programs”,NBER Working Papers, volume title: Economic and Financial Crises in Emerging Market Economies, volume editor: Martin Feldstein, 2003, pp.297- 346.

Kruger, M., P. N. Osakwe ve J. Page:

“Fundamentals, Contagion and Currency Crises:An Empirical Analysis”, Bank of Canada Working Papers, No:10, 1998.

Krugman, Paul: “A Model of Balance-of-Payments Crises”, Journal of Money, Credit, and Bankıng, Vol.11, No.3, 1979, pp.311-325.

_____________: The Return of Depression Economics, W. W. Norton & Company New York London, 2008.

Kumcu, Ercan: “9 Ayda Etki Yapmayan Politika Politika Olamaz”, Habertürk, 18 Mayıs 201

_____________: “Ekonomi Politikalarının Zaman İhtiyacı”, Habertürk, 17 Nisan 2011.

_____________: “Enflasyon hedeflemesi İtibar Kaybediyor”, Habertürk, 23 Mayıs 2011.

_____________: “Para Otoritesi ve Para Politikasından Beklenenler”, Habertürk Gazetesi, 28 Nisan 2011.

_____________: İstikrar Arayışları, Güncelleştirilmiş 2.Basım, Doğan Kitap İstanbul, 2002.

Kydland, Finn E. ve Edward C. Prescott: “Rules Rather than Discretion: The Inconsistency of Optimal Plans”, The Journal of Political Economy, Vol. 85, No.3, 1977, pp. 473-492

Laban, Raul ve Felipe Larrain B.: “The Chilean with Capital Mobility”, in The Chilean Economy: Policy Lessons, Developing Country Debtand Economic Performance, Vol. 2 University of Chicago Press, 1990.

Lim, C., et.al.: “Macroprudential Policy: What Instruments and How to Use Them? Lessons from Country Experiences”, IMF Working Paper, No.238, 2011.

Loayza, Norman ve Raimundo Soto: “Inflation Targeting: An Overview”, Central Bak of Chile, 2002.

481 

Malatyalı, N. Kamuran: “Enflasyon Hedeflemesi, Ülke Uygulamalarına Örnekler ve Türkiye’de Uygulanabilirliği”, DPT Çalışma Raporları, No.1, 1998.

Masson, Paul R., Miguel A. Savastano ve Sunil Sharma: “The Scope for Inflation Targeting In Developing Countries,” IMF Working Paper, No.130, 1997. Mauro, Andrew B.E.B.P.: “An Evaluatıon of Monetary Regıme Optıons for Latın Amerıca”, Central Bank of Chile Working Papers, 2002.

Maxfield, Sylvia: Gatekeepers of Growth: The International Political Economy of Central Banking in Developing Countries, Princeton University Press, 1997.

McCallum, Bennett T.: ‘‘Inflation: Theory and Evidence,’’ in B. Friedman and F. Hahn (eds.), Handbook of Monetary Economics, Vol. II, Amsterdam: North-Holland, 1990, pp. 963– 1012.

_________________: “Robustness Properties of a Rule for Monetary Policy”, Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy No.29, 1988, pp.173–203.

Melo, Jaime D. ve Sumana Dhar: ”Lessons of Trade Liberalization in Latin America for Economies in Transition”, The Worldbank Working Papers, No.1040, 1992.

Minksy, Hyman P.: John Maynard Keynes, McGraw-Hill, 2008.

Mishkin, Frederic S. ve Adam Posen: “Inflation Targeting: Lessons From Four Countires,” Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review, Cilt: 3, No.3, 1997.

Mishkin, Frederic S.: “Issues in Inflation Targeting,” National Bureau of Economic Research”, June 2000.

__________________: ”Inflation Targeting,” National Bureau of Economic Research”, 2000.

__________________: “Inflation Targeting: Lessons From The International Experience”,t.y.,(çevrimiçi),http://www.cnb.cz/mirand a2/export/sites/www.cnb.cz/en/research/seminars_wor kshops/2002/2002_04-05_Mishkin.pdf,Erişim: 12.12.2011

__________________: “Internatıonal Experiences Wıth Dıfferent Monetary

482 

Polıcy Regımes”, Seminar Paper No. 648, 1998.

__________________: ”Strategies for Controlling Inflation”, Economic Group of Reserve Bank of Australia, Kirribilli, 1997.

__________________: “What Should Central Banks Do? “ in Monetary Policy Strategy, MIT Press, 2007.

Mishkin, Frederic S.ve Miguel A. Savastano: “Monetary Policy Strategies for Latin America,” Journal of Development Economics, 2001.

Montiel, Peter ve Jonathan Ostry: “Targeting The Real Exchange Rate in Developing Countries”, Finance and Development, vol.30, No.1, 1993.

Nazmi, Nader: “Exchange Rate-Based Stabilization in Latin America”, World Development, Vol. 25, No. 4, 1997, pp. 519-535.

Nicholl, Peter ve David J. Archer: "An Announced Downward Path for Inflation." In Richard O'Brien, Ed., Fınance And The Internatıonal Economy, No. 6, Oxford University Press., 1992.

Niggle, Christopher J.: “The Endogenous Money Supply Theory: An Institutional Appraisal”, Journal of Economic Issues, vol.25, No.1, 1991, pp.137-153.

Nistor, Loan ve Maria Ulici: “Banking Crisis Case of US Banks Versus UK Banks”, Finance-Challenges of the Future, No.11, 2010, pp.26-34.

Niyet Mektubu: IMF’ye Mayıs 2001’de Yazılan Niyet Mektubu, (Çevrimiçi),www.belgenet.com/eko/mektup_030501.html. ,Erişim: 24.06.2011.

____________: IMF’ye Temmuz 2001’de Yazılan Ek Niyet Mektubu, (Çevrimiçi),www.tcmb.gov.tr/yeni/niyet/nmt030801.htm., Erişim: 22.10.2011.

____________: 9 Aralık 1999 Tarihinde IMF’ye Verilen Niyet Mektubu, (Çevrimiçi), http://www.belgenet.com/eko/mektup.html, Erişim: 07.12.2011

Obstfeld, Maurice: “Can We Sterilize? Theory and Evidence”, NBER

483 

Working Paper, No.833, 1982.

Oktar, Suat: Enflasyon Hedeflemesi, Bilim Teknik Yayınevi,1998.

_________: Merkez Bankasının Bağımsızlığı, Birinci Baskı, İstanbul: Bilim Teknik Yayınları, Ekim 1996.

Oktaylar, Hasan Can: KPSS A İktisat, Yargı Yayınları, 2010

Onaran, Zahide A.: “Para Politikasına Yeni bir Bakış: Merkez Bankası Bağımsızlığı”, (İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yayınlanmamış Doktora Tezi), İstanbul, 1995.

Özatay, Fatih: “Merkez Bankasının Faiz Aracı Etkisizleşiyor mu?”, Radikal Gazetesi, 7 Eylül 2011

___________: "Nasıl Oluyor da Oluyor Finansal Krizler-1, Dünya Gazetesi, 3 Ağustos 2011

___________:  “A Quarterly Macroeconometric Model for A Highly Inflationary and Indepted Country: Turkey”, Economic Modelling, No.17, 2000, pp. 1-11.

___________:  “BDDK ile Merkez Bankası Birleşsin mi?”, Radikal Gazetesi, 12 Eylül 2011

___________:  “Nasıl Oluyor da Oluyor Finansal Krizler (1)”, Dünya Gazetesi, 24 Ağustos 2011.

___________:  “Nasıl Oluyor da Oluyor? Para Politikası (2)”, Dünya Gazetesi, 4 Mayıs 2011

___________:  “Nasıl Oluyor da Oluyor? Para Politikası (3)”, Dünya Gazetesi, 11 Mayıs 2011

___________:  “Nasıl Oluyor da Oluyor? Para Politikası (4)”, Dünya Gazetesi, 23 Mayıs 2011

___________:  “Örtük Hedefleme Nasıl Doğdu”, Radikal Gazetesi, 12 Haziran 2006.

___________: “Public Sector Price Controls and Electoral Cycles”, TCMB Araştırma Tebliği, No. 09, 2005.

___________: Finansal Krizler ve Türkiye, 2.Baskı, Doğan Kitap, İstanbul, 2010.

484 

___________:  Parasal İktisat Kuram ve Politika, Efil Yayınevi, Ankara, 2011.

___________:  “Bir O, Bir Bu”, Radikal Gazetesi, 01 Ekim 2011

Özdemir, K.Azim ve Mesut Saygılı:  “Monetary pressures an Inflation Dynamic in Turkey: Evidence from P-Star Model” TCMB Çalışma Tebliği, No.08, 2008.

Özer, Mustafa: Türkiye Ekonomisi, Anadolu Üniversitesi Yayınları, Ekim 2004.

Öztürk, Serdar: “Enflasyon Hedeflemesi Yaklaşımı ve Türkiye'de Uygulanabilirliği”, Basılmamış Eser, t.y.

Parasız, İlker: İktisada Giriş, 8. Baskı, Ezgi Kitabevi, 2006.

__________:

Para Politikası, 6.baskı, Ezgi Kitabevi, 2003. __________: Türkiye Ekonomisi-1923’den Günümüze İktisat ve İstikrar Politikaları, Ezgi Kitabevi, 2003.

Paya, Merih: Para Teorisi ve Para Politikası, Filiz Kitabevi, 2.Baskı, İstanbul, 1998.

Protopapadakis, A.A. ve J.J. Siegel: ”Money Growth and Inflation Related to Government Deficits? Evidence from Ten Industrialized Economies'”, Journal of International Money and Finance, 1987, pp. 31—48.

Quinn, Stephen ve William Roberds: "An Economic Explanation of the Early Bank of Amsterdam, Debasement, Bills of Exchange, and the Emergence of the First Central Bank", Federal Reserve Bank of Atlanta FRB of Atlanta Working Paper No. 13, 2006.

Ramos, Joseph R.: Neoconservative Economics in the Southern Cone of Latin America 1973-1983, The Johns Hopkins University Press, 1986.

Reinhart, Carmen M. ve Kenneth S. Rogoff: This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly, Princeton University Press, 2009.

Rodriguez, Carlos A: “The Argentine Stabilization Plan of December 20th,” World Development,, Vol.10, No.9, 1982, pp.801-811

485 

Rogoff, Kenneth: “The Optimal Degree of Commitment to an Intermediate Monetary Target”, The Quarterly Journal of Economics, Vol. 100, No. 4, 1985, pp. 1169-1189.

Romer, David: Advanced Macroeconomics, Third Edition, The McGraw-Hill, 2006.

Rose, Andrew K.: “A Stable İnternational Monetary System Emerges: Inflation Targeting is Bretton Woods, Reversed”, Journal of International Money and Finance, Vol.26, No.5, 2007, pp. 663-681.

Sachs, Jeffrey, Aaron Tornell ve Andres Velasco: “Financial Crises in Emerging Markets: The Lessons From 1995”, NBER Working Paper, No. 5576, 1996.

Saleem, Nadia: “Adopting Inflation Targeting in Pakistan: An Empirical Analysis”, The Lahore Journal of Economics, No. 15:2, 2010, pp.51-76.

Santoni, G.J.: “A private Central Bank; Some Oldes English Lessons”, Federal Reserve Bank of St.Louis Review, 1984.

Saracoğlu, Rüşdü: “1990 Yilina Girerken Türk Ekonomisi”, TCMB, 1990,(Çevrimiçi),http://www.tcmb.gov.tr/yeni/evds/ya yin/paraprog/turkekonomisi.html, Erişim: 23.05.2011

______________: “Türkiye’de Merkez Bankacılığı”, İşletme ve Finans Dergisi, Ağustos 1993

Sargent, Thomas ve Neil Wallace: "Some Unpleasant Monetarist Arithmetic." Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, Fall, 3:3, 1981.

Schaechter, Andrea, Mark Stone ve Mark Zelmer: “Adopting Inflation Targeting: Practical Issues for Emerging Market Countries”, IMF Occasional Paper, No. 202, 2000.

Serdengeçti, Süreyya: “Merkez Bankası Bağımsızlığı”, Finansal Politik Ekonomik Yorumlar Dergisi, Yıl:3, S:477, Aralık 2003.

_________________: “Fiyat İstikrarı,” Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Başkanın Konuşmaları, SBF Konferansı, Ankara, 28 Kasım 2002.

486 

_________________: “Merkez Bankası Bağımsızlığı”, 2005, (Çevrimiçi), http:// www.tcmb.gov.tr, Erişim: 12.06.2011.

Sevüktekin, Mustafa ve Mehmet Nargeleçekenler: Ekonometrik Zaman Serilerinin Analizi, Geliştirilmiş 2.Baskı, Nobel Yayınevi, Ankara, 2007.

Seyfettin Gürsel: “Yeni Klasik İktisadın Sorumluluğu”, Referans Gazetesi, 20 Kasım 2008.

Sikken, Bernd Jan ve Jakob De Haan: “Budget Deficits, Monetization, and Centralbank İndependence In Developing Countries “, Oxford Economic Papers, No. 50, 1998,pp.493-511

Süslü, Bora ve Selahattin Bekmez: ”Türkiye’de Zaman tutarsızlığının ARDL Yöntemi ile incelenmesi”, BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar, Cilt:4, Sayı:2, 2010, s.85-110.

Svensson, Lars E.O.: “Price-Level Targeting Versus Inflation Targeting: A Free Lunch?”, Journal of Money, Credit and Banking, Vol.31, 1999, pp.277–295.

________________: “Inflation Targeting as a Monetary Policy Rule”, Journal of Monetary Economics, 1999.

________________: “How Should Monetary Policy Be Conducted in an Era of Price Stability?”, NBER Working Paper, No.7516, 1999.

Şahin, Baran: “Alternatif Bir Para Otoritesi Olarak Para Kurulu Dünya Örnekleri ve Türkiye’de Uygulanailirliği”,(Dicle Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi), Diyarbakır, 2007.

Tanzi, Vito: “Globalization and the Work of Fiscal Termites”, A Quarterly Magazine of The IMF, 2001.

Taylor, John B.: “Discretion Versus Policy Rules in Practice” Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, No.39, 1993, pp.195-214.

TCMB TCMB, (Çevrimiçi), http://www.tcmb.gov.tr, Erişim: 09.03.2011.

______: TCMB Enflasyon Raporu –I, 2006

______: “2002 Yılında Para ve Kur Politikaları ve Muhtemel

487 

Gelişmeler”, Basın Duyurusu, 2 Ocak 2002.

______: “Enflasyon Hedeflemesi Rejimi”, 2006

______: “2005 Yılında Para ve Kur Politikaları”

______: “2011 Ocak Enflasyon Raporu Basın Toplantısı”

______: “2011 Yılında Para ve Kur Politikaları”, Ankara, 21 Aralık 2010.

______: Bülten, Sayı 1, Mart 2006.

______: Enflasyon Rapor –IV, 2010

______: Enflasyon Raporu –III, 2010

______: Enflasyon Raporu –IV, 2007

______: Finansal İstikrar Raporu-I, 2006

______: Finansal İstikrar Raporu, Mayıs 2011.

______: Finansal İstikrar Raporu, Aralık 2010.

______: Finansal İstikrar Raporu, Kasım 2008.

______: Finansal İstikrar Raporu, Kasım 2009.

______: Finansal İstikrar Raporu, Mayıs 2010

______: Yıllık Rapor 2000

______: Yıllık Rapor 2001

______: Yıllık Rapor 1992

______: Yıllık Rapor 1996

______: Yıllık Rapor 1997

______: Yıllık Rapor 1999

______: Yıllık Rapor 2000

______: Yıllık Rapor 2001

488 

______: Yıllık Rapor 2004.

______: Yıllık Rapor 2005.

______: Yıllık Rapor 2006,

______: Yıllık Rapor 2007

______: Yıllık Rapor 2009.

______: Yıllık Rapor, 2003

______: Sıkça Sorulan Sorular, (Çevrimiçi), www.tcmb.gov.tr/yeni/iletisimgm/sss.php.  Erişim: 2.04.2010

______: “Zorunlu Karşılıklara İlişkin Basın Duyurusu”, 5 Ekim 2011, (Çerimiçi) http://www.tcmb.gov.tr/, Erişim: 11.10.2011

______: ”Türkiye’nin Güçlü Ekonomiye Geçiş Programı”,(Çevrimiçi),http://www.tcmb.gov.tr/yeni/du yuru/eko_program/program.pdf, Erişim: 02.11.2011

______: 3 Haziran 2008 Tarihli Maliye Bakanına Yazılan TCMB Mektubu,(çevimiçi),http://www.tcmb.gov.tr/yeni/duyu ru/2008/DUY2008-24.pdf, Erişim:12.07.2011

The Riskbank: Çevrimiçi),http://www.riksbank.com/templates/Page.a spx?id=9159, Erişim:02.02.2011. Tinbergen, Jan: On the Theory of Economic Policy, Amsterdam, 1952

Tokgöz, Erdinç: “Merkez Bankalarının Bağımsızlığı”, Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, C.13, 1995.

Tornell, Aaron ve Andres Velasco: “Fiscal discipline and the choice of a nominal anchor in Stabilization”, Journal of International Economics, No.46, 1997.

Tunca, Zafer: Makro İktisat, Filiz Yayınevi, 4.Baskı, İstanbul, 2005.

TÜİK: Türkiye İstatistik Kurumu, (çevrimiçi),http://www.tuik.gov.tr/PreTablo.do?tb_id=

489 

25&ust_id=8, Erişim: 23.02.2011

Uygur, Ercan: “2000 Kasım ve 2001 Şubat Krizleri Üzerine Değerlendirmeler.” Mülkiye Dergisi, Cilt.15, Sayı.227, 2001, s. 37–70.

___________: “Enflasyon, Para ve Mali Baskı: İktisat Politikasında Geri Kalmışlık” İktisat, İşletme ve Finans, Yıl:16, Sayı:189, 2001, s.7-23.

Ünsal, Erdal: Makro İktisat, 8. Gözden Geçirilmiş Baksı, İmaj Yayınları, Ankara, 2009.

Vegh, Carlos A.: “Stopping High Inflation”,IMF Staff Papers, Vol.39, No.3, 1992, pp.625-695

Walsh, Carl E.: “Central Bank Independence Prepared for the New Palgrave Dictionary”, December 2005, s.1, (Çevrimiçi), http://people.ucsc.edu/~walshc/MyPapers/cbi_newpalg rave.pdf, Erişim: 03.12.2011

____________: “Is New Zealand's Reserve Bank Act of 1989 an Optimal Central Bank Contract?”, Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 27, No. 4, Part 1 Nov., 1995, pp. 1179-1191.

____________: Monetary Theory and Policy, Second Ed., MIT Press, 2003.

Wikipedia: (Çevrimiçi),http://en.wikipedia.org/wiki/Quantity_theo ry_of_money, Erişim: 12.10.2011

Williamson, John ve Molly Mahar: Finansal Liberizasyon Üzerine Bir İnceleme, Çev. Güven Delice, Liberte Yayınları, 2002.

Vogelvang, Ben: Econometric Theory and Applicaitons with Eviews, Pearson Education limited Press, 2005.

Yaşar, Süleyman: “Dalgalı Kur Doğru Tercih”, Radikal Gazetesi, 8 Ağustos 2011

_____________: “Kendi Portföyünüz mü Türkiye mi?”, Sabah Gazetesi, 10 Ekim 2011

Yeldan, Erinç: “Birinci Yılında 2000-Enflasyonu Düşürme Programının Değerlendirilmesi”, Mülkiye Dergisi,

490 

Cilt: 25, Sayı: 226, Ocak-Şubat 2001, s.157-174.

Yeyati, Eduardo L.: “Financial Dollarization: Evaluating the Consequences”, Economic Policy January 2006.

Yıldırım, Kemal ve Mustafa Özer: İktisat Teorisi, 4.baskı, Anadolu Üniversitesi Yayınları, Ekişehir, 2006.

Yıldırım, Oğuz: “Monetary Programming in Turkey After 1990s”, Sosyal Bilimler Dergisi, t.y., s.,135-140. ____________: “Türkiye’de Parasal Programlama ve Enflasyon Hedeflemesi”, Basılmamış Eser, t.y.

Yılmaz, Durmuş: “Para Politikası Sunumu”, TCMB, Gaziantep, 7 Haziran 2007.

_____________:   “2011 Ocak Enflasyon Raporu”, TCMB, Ankara, 25 Ocak 2011

_____________:   ”Ekonomik Görünüm”, TCMB, Malatya, 7 Eylül 2006.

_____________:   “75. Olağan Genel Kurul Toplantısı Açış Konuşması”, TCMB, Ankara, 6 Nisan 2007.